Management & Economics Research Journal ISSN 2710-8856 (Online) ISSN 2676-184X (Print) 70-92، ص )2020( 5عدد 2مجلد مجلة بحوث اإلدارة واالقتصاد، Management & Economics Research Journal, Vol. 2 No. 5 (2020), pp. 70-92 https://doi.org/10.48100/merj.2020.145 كلیة العلوم االقتصادیة، التجاریة وعلوم التسییر، جامعة زیان 70 ).الجزائر(الجلفة 3117: ب.عاشور بالجلفة، ص www.mer-j.com للشركات المدرجة القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل في سوق المال العراقي 2ارس عبد الزھرة عبدالحسین الخالديف ،1ولید خالد شھاب الراشدي )العراق(كلیة الحدباء الجامعة ، مدرس مساعد 1  phdwaleedkhalid@gmail.com )العراق(جامعة وارث االنبیاء ،مدرس مساعد 2  fares.abd36@yahoo.com 2020-12-10: تاریخ النشر 2020-11-24: متاح على الخط 2020-11-23: تاریخ القبول 2020- 10-20: تاریخ االستالم :طریقة االقتباس أثیر نظام اإلفصاح االلكتروني على القرار االستثماري ت). 2020( .ع. ا. ع. الخالدي ف, & .ش. خ. الراشدي و .92-70, )5(2, مجلة بحوث اإلدارة واالقتصاد .للشركات المدرجة في سوق المال العراقي https://doi.org/10.48100/merj.2020.145 :ملخص ذه الدراس دف ھ ى ةتھ وم إل یح مفھ احتوض ي و اإلفص رار االلكترون اذ الق ات اتخ متطلب ركة ن ش اح م تویات اإلفص ىاالستثماري و بیان درجة االختالف بین مس رى إل راأخ ر وأخی ان أث بی ي بي االلكترون اح المحاس توى اإلفص ىمس وق عل ي س ة ف ركات المدرج تثماري للش رار االس الق .األوراق المالیة العراقیة ز تبرز أھمیة الدراسة كونھا تم التركی ث ی ة حی بة التطبیقی ة بالمحاس ات المرتبط احد الدراس اح الم ة اإلفص ي لعملی ق العمل ف التطبی وعي بوص اس الموض ركات على القی ي للش بي االلكترون حاس م ذلك ت تثماري ل رار االس ي الق اد المدرجة في سوق العراق لألوراق المالیة؛ لبیان مدى التأثیر ف اعتم .االستقرائي المنھج ى ل إل م التوص ة ت وق األوراق المالی ة س ا ھیئ ي تقررھ ي الت اح االلكترون ة اإلفص أن عملی ركات ذه الش ي ھ ید ف تثماري الرش رار االس اذ الق ة التخ ر كافی ة غی اح ،العراقی ر اإلفص و أن مؤش ؤثر ي ت اح الت المتعلق معدل دوران األسھم یسجل أعلي قیمة معنویة من بین من بین مؤشرات اإلفص ة على ثم اإلفصاح ،ري، یلیھا اإلفصاح االلكتروني عن القیمة الدفتریةفي القرار االستثما بة الملكی نس .في الشركة دى فيالقیمة و أصالةتتمثل ن م ت م ة للتثب ات الالزم ع البیان وضع الفروض العلمیة وتجمی وق معنویتھا بشأن بیان أثر اإلفصاح االلكتروني ي س ة ف ركات المدرج تثماري للش رار االس على الق میل اإلی :لسِ االمؤلف المر[ phdwaleedkhalid@gmail.com] https://crossmark.crossref.org/dialog/?doi=10.48100/merj.2020.145&domain=pdf&date_stamp=2020-12-10 للشركات القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل المدرجة في سوق المال العراقي الخالدي & ,.ش. خ. الراشدي و .ع. ا. ع. ف 71 ة ألوراق المالی ار ،العراق ل ة الختب ة الالزم ة التطبیقی ام بالدراس ة للقی ة المالئم د المنھجی م تحدی ن ث م راالفروض والوصول إلي نتائج وتعمیمات الدراسة ائیة وأخی یالت اإلحص ارات والتحل راء االختب إج ل حتى استخالص النتائج SPSS.V23 اإلحصائيالمناسبة باستخدام برنامج التحلیل ، والتي تمثل دلی راق علىتطبیقي لمدى تأثیر اإلفصاح االلكتروني القرار االستثماري للشركات المدرجة في سوق الع .لألوراق المالیة اح أنواع ،المحاسبي اإلفصاح ،االلكتروني اإلفصاح :الكلمات المفتاحیة اریر ،اإلفص بیة التق ،المحاس .سوق المال العراقي، االستثماري القرار .G11، M41: جال تصنیف مقدمة .1 وائم ر الق ة بنش واق المالی إذا كان اإلفصاح یعني إلزام الشركات وبخاصة المدرجة في األس َ؛ بحیث توفر المعلومات تثمرین إلىالمالیة التي تم مراجعتھا دوریا ن مس المستخدمین لھذه القوائم م ة ات المالئم من المعلوم الي؛ یتض ا الم ا، ومركزھ ائج أعمالھ ن نت را ع ین تقری اھمین، ومقرض ومس ي ادیة ف رارات االقتص اذ الق ن اتخ ى یمك ر حت منھا التقری ي یتض رة الت والجوھریة التي حدثت في الفت ي ا ضوء تلك المعلومات الواجب اإلفصاح عنھا، والت وء م ي ض ة ف ات مالئم ون معلوم د وأن تك الب . )Song, 2015, p. 349-351( تحدده إدارة ھیئة سوق األوراق المالیة احات ة واإلیض اریر المالی وائم والتق ر الق ة نش ھ عملی رف بأن ي یع اح االلكترون إن اإلفص ف اریر اإلدارة ابات وتق ي الحس اریر مراجع وامش وتق ةوالھ ة ل وأی ري مھم اریر أخ ات تق م محتوی فھ ى أو) شبكة االنترنت( القوائم المالیة وذلك النشر یكون باستخدام الوسائل االلكترونیة ة عل ع ھیئ موق .ن النشر سنوي أو كل فترات محددةسوق األوراق المالیة وقد یكو ة ویتم استخدام البرمجة ووسائل االتصال في ب الكمی ات والنس بعض البیان اإلفصاح اآلني ل م ي ت ات الت رض المعلوم ة ع ائل االلكترونی تخدام الوس ن اس دف م فیة والھ ذلك الوص ة وك والمالی ة بة االلكترونی الل أدوات المحاس ن خ ا م ول إلیھ اء .الوص ىبن ن عل در م ة تص رارات إلزامی ة ق ھیئ ب ات الواج د المعلوم ة بتحدی واق األوراق المالی اأس ي عنھ اح االلكترون م ،اإلفص ا تھ د أنھ ا یعتق فیم مدي تأثیر ھذا القدر الذي تم اإلفصاح عنھ بالوسائل متخذي القرارات االستثماریة، ویبقي السؤال ما ة اإللكترونیة من خالل موقع سوق األوراق المالیة العراقیة في القرار االستثماري للشركات المدرج في ھذه السوق؟ البحثمشكلة 1.1 ي بي االلكترون اح المحاس أثیر اإلفص ة ت ان درج ي بی ث ف كلة البح ل مش ىتتمث رار عل الق ذه ن ھ ا ع ة،ویعبر عنھ ألوراق المالی راق ل وق الع ي س ة ف ة المدرج ركات العراقی تثماري للش االس :المشكلة بالتساؤالت اآلتیة ركات - ن الش رى م ركة وأخ ین ش اح ب تویات اإلفص ي ھل یوجد اختالف بین مس ة ف المدرج سوق العراق لألوراق المالیة؟ وق علىثر مستوى اإلفصاح االلكتروني أما - ي س ة ف ركات المدرج تثماري للش رار االس الق .العراق لألوراق المالیة فروض البحث 2.1 رض األول - نص :الف ث ی ىحی ھ أ عل اح "ن توى اإلفص ین مس وي ب تالف معن د اخ ال یوج ".المبحوثة والمدرجة في سوق األوراق المالیة العراقیةااللكتروني بین الشركات توى " أنھ علىحیث ینص : الفرض الثاني - ین مس ائیة ب ة إحص وي ذو دالل ر معن ال یوجد أث ."القرار االستثماري في سوق األوراق المالیة العراقیة علىاإلفصاح االلكتروني مجلـة بحوث اإلدارة واالقتصاد )2020( 5العدد 2 المجلد 92-70 ص 72 أھداف البحث 3.1 : ياآلتإلى تحقیق تساؤالت البحث یھدف البحث على في ضوء اإلجابة وق األوراق - ة س رره ھیئ ا تق وء م ي ض ي ف بي االلكترون اح المحاس ة اإلفص ف بعملی التعری .المالیة العراقیة وق األوراق - ي س ة ف ركات المدرج ي الش تثماري ف رار االس اذ الق ات اتخ ف بمتطلب التعری .المالیة العراقیة ة إلىمستویات اإلفصاح من شركة بیان درجة االختالف بین - ركات المدرج أخرى من الش .في سوق العراق لألوراق المالیة ي - بي االلكترون اح المحاس توى اإلفص ر مس ان أث ىبی تثماري عل رار االس ركات الق للش .المدرجة في سوق األوراق المالیة العراقیة منھجیة البحث 4.1 اس تعد ھذه الدراسة من الدراسات المرتبطة ى القی بالمحاسبة التطبیقیة حیث یتم التركیز عل ي ق العمل ي الموضوعي بوصف التطبی ة ف ركات المدرج ي للش بي االلكترون اح المحاس ة اإلفص لعملی تثماري رار االس ي الق نھج . سوق العراق لألوراق المالیة؛ لبیان مدى التأثیر ف ث الم تھج الباح ذلك ین ل َ لذلك المنھج والمتمثلة فیما یلياالستقرائي، وذلك بإتباع الخطوات ا :لرئیسیة المحددة وفقا وق - ي س ة ف ركات المدرج ة الش ي لمجموع بي االلكترون اح المحاس اھرة اإلفص ة ظ مالحظ ات تویات ودرج دد مس ي تح ة الت رات المالی ب، والمؤش العراق لألوراق المالیة، وبیان النس ي ة الت ب المالی رات والنس ان المؤش م بی اح، ث ذا اإلفص اح ھ ة اإلفص توى فاعلی دد مس تح .ومقدار الرشد الذي یجب أن تحققھ في القرار االستثماري ة - ات الالزم اشتقاق اإلطار النظري للدراسة، ومن ثم وضع الفروض العلمیة وتجمیع البیان أن ا بش دى معنویتھ ن م ت م تثماري للتثب رار االس ى الق ي عل اح االلكترون ر اإلفص ان أث بی .رجة في سوق العراق لألوراق المالیةللشركات المد ي - ول إل تحدید المنھجیة المالئمة للقیام بالدراسة التطبیقیة الالزمة الختبار الفروض والوص ة، ة المطلوب راءات العملی ة اإلج د نوعی الل تحدی ن خ ك م ة، وذل ات الدراس ائج وتعمیم نت بة ى وعینة المجتمع المناس ول عل ائل الحص ع ووس ة جم ذلك، وطریق ق ل ا یتعل ات فیم البیان . بمتغیرات الدراسة ائج - تخالص النت ى اس بة حت ائیة المناس یالت اإلحص ارات والتحل راء االختب ل ،إج ي تمث والت ي ىدلیل تطبیقي لمدى تأثیر اإلفصاح االلكترون ة عل ركات المدرج تثماري للش رار االس الق . في سوق العراق لألوراق المالیة أھمیة البحث 5.1 ركات ي للش اح االلكترون ة اإلفص ف بطبیع ة التعری ي محاول ث ف ة البح تلخص أھمی ت تثماري علىالمدرجة في سوق األوراق المالیة العراقیة، ومدى تأثیر مستویات اإلفصاح القرار االس ب ي یج ات الت ن المعلوم م م وي المالئ ي المحت رار بتبن انع الق ذا ص د ھ ا یفی ة؛ بم ركات المدرج للش ي ترشید القرار االستثماري، ح عنھا لغرضاإلفصا الي ف وبیان مدى فاعلیة اإلفصاح االلكتروني الح ة ث الحاج ن حی ة م ألوراق المالی راق ل وق الع ي س ة ف ركات المدرج تثماري للش رار االس ید الق ترش .للمعلومات المحاسبیة المالئمة التخاذ القرار االستثماري مجال وحدود البحث 6.1 ث ال البح ىفي ضوء تحقیق ھدف ھذا البحث، یقتصر مج ذي عل ي ال اح االلكترون اإلفص ذه ي ھ تقرره ھیئة سوق األوراق المالیة العراقیة لعملیات اإلفصاح التي تلزم بھا الشركات المدرجة ف ة السوق ر مدرج رى غی ركات أخ ن ،وبالتالي یخرج عن حدود مجال البحث أي ش رج ع ذلك یخ وك للشركات القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل المدرجة في سوق المال العراقي الخالدي & ,.ش. خ. الراشدي و .ع. ا. ع. ف 73 ذا ال ھ دم مج عة لع ال الموس اریر األعم ة تق تخدم لغ ي تس ي الت اح االلكترون ات اإلفص ث عملی البح لبیان مدى فاعلیتھا في عملیات إلیھاوان كان الباحث یشیر ،تطبیقھا في سوق العراق لألوراق المالیة .اإلفصاح ولصالح القرار االستثماري أسلوب البحث 7.1 ائي امج اإلحص ى البرن ث إل تند الباح ة ) SPSS,V.23( اس ات المتعلق ل المعلوم ي تحلی ف ركات ن الش ة م ة العراقی وق األوراق المالی ع س ن موق ا م ل علیھ ي حص ي الت اح االلكترون باإلفص .المدرجة والتي أفصحت عن بیاناتھا الكترونیا وفقا لتعلیمات ھیئة سوق األوراق المالیة العراقیة ابقةوالدراسات الساإلطار النظري للدراسة . 2 ل ان العوام ي، وبی اح االلكترون ة اإلفص وم وطبیع ان مفھ الل بی ن خ ك م ث ذل یتناول الباح ؤثر ىالتي ت ات عل ي عملی ي تبن ة ف ة العراقی وق األوراق المالی ان دور س ع بی تثماري، م رار االس الق :ما یلي علىاإلفصاح االلكتروني ویشتمل اإلطار النظري للدراسة اإلفصاح االلكترونيمفھوم وطبیعة 1.2 دائنین، تثمرین، وال ة للمس ات الھام رض المعلوم ھ ع بي بأن اح المحاس رف اإلفص یع تقبل، ي المس اح ف ق األرب ى تحقی اة عل درة المنش التنبؤ بمق مح ب ة تس ة بطریق راف ذات العالق واألط ي للم كل اإلعالم ل الش ي تمث ة الت الل وسداد التزاماتھا من خالل التقاریر والقوائم المالی ن خ روع م ش .نشر البیانات والمعلومات المتاحة لألطراف ذوى العالقة ا فافیة فیعرفھ ا الش ذي ) Kang & Pang, 2005, p. 6(أم بي ال اح المحاس ا اإلفص بأنھ الي ر الم ي التقری ریعیة ف ات التش اییر والمتطلب ام والمع ول الع بیة ذات القب ادئ المحاس ى المب یتخط تخدمین بالمعل ةلتزوید المس ة العالی بیة ذات الموثوقی ات المحاس رارات وم اذ الق ا التخ ي یحتاجونھ .الت ا ا یعرفھ تخدمین ) Carson & Simnett, 2015, p. 871-873(كم ول المس ي حص ا تعن بأنھ ارجیین تخدمین الخ ول المس ث أن حص دى اإلدارة حی ون ل ي تك ات الت س المعلوم ى نف ارجیین عل الخ تناد ة اإلدارة باالس ى مراقب ادرین عل م ق يعلى ھذه المعلومات یجعلھ د إل فافیة تع ف الش اریر توص تق .بمعرفة مراجعي الحسابات ً من اإلفص انیرى الباحث ن أن كال د م ً الب اح والشفافیة وجھان لعملة واحدة ولتحقیقھما سویا ا دف منھم ة والھ التوفیق بین المعاییر المحاسبیة المحلیة، و بین المعاییر الدولیة إلعداد التقاریر المالی .المستخدمین علىالنشر الصادق والعادل والمالئم للمعلومات المحاسبیة أنواع اإلفصاح 2.2 ي تعكس عملیة اإلف ة ف ركة متمثل ا الش رفین ھم ین ط وى ب ً في الق صاح عن المعلومات تباینا تخدم فھا المس ة بوص راف الخارجی ین األط اح، و ب ة اإلفص ى إدارة عملی ة عل فھا القائم إدارتھا بوص د وى فق ي الق این ف ذا التب ا لھ ركة، وإدراك رھا الش دادھا ونش وم بإع ي تق ة الت اریر المالی وائم والتق للق دخل الم ة ت ین حمای در مع ن ق اح ع ى اإلفص ركات عل ار إدارة الش ة إلجب دول المختلف ي ال رع ف ش رى، راف األخ لحة األط ي، لمص اح اإللزام ا اإلفص اح ھم ن اإلفص وعین م ین ن ز ب ر التمیی ا ظھ وھن .(Noh & Weber, 2017, p. 7-13) واإلفصاح االختیاري اإلفصاح اإللزامي 1.2.2 ات یمثل ذلك اإلفصاح الذي تحكمھ وء متطلب ي ض اللوائح واألنظمة والتشریعات القانونیة ف ت واء كان ة س ة والمھنی ات العلمی ات والھیئ ن الجھ ادرة ع بیة الص اییر المحاس اإلفصاح الواردة بالمع ً عاما .محلیة أو دولیة متعارف علیھا والتي تلقى قبوال اإلفصاح االختیاري 2.2.2 ات الھا ن المعلوم د م دیم المزی ى بتق ا یعن ي یطلبھ ارات الت اري كاالستفس كل اختی ة بش م مجلـة بحوث اإلدارة واالقتصاد )2020( 5العدد 2 المجلد 92-70 ص 74 ادیة ة واالقتص رارات المالی اذ الق ي اتخ اعدتھم ف ة لمس وائم المالی تخدمو الق الح ومس حاب المص أص ا ي باإلفص اح اإللزام م اإلفص م یق ي ل یدة والت وائحالرش وانین والل ب الق ا بموج د ،ح عنھ اول أح و تن ي اح اإلعالم و اإلفص اح وھ رة لإلفص رة المعاص س النظ د یعك وم جدی احثین مفھ informativeالب رارات اذ ق لح التخ ات تص دیم معلوم اه لتق ا یتخط بحیث ال یقتصر على تقدیم المعلومات المالیة، وإنم ادي، ألن تثمر الع توى المس تعانة اقتصادیة، وأال یقتصر تقدیم ھذه المعلومات على مس تطیع االس ھ یس Cade, 2017, p. 6-12). (بالخبراء والمحللین المالیین دیل دور ي تع ر ف ت أث بكة االنترن ى ش ة عل نتیجة االنتشار اإللكتروني المتزاید للقوائم المالی ورات ة التط ة لمواكب بیة الالزم اییر المحاس وانین والمع دیل الق ل تع ن أج الھیئات المحاسبیة الدولیة م ات ا المعلوم ي تكنولوجی الي .والتغیرات ف ر الم یم التقری ً لتنظ ا ة عالمی ود المبذول م الجھ ن أھ ر م ویعتب ام ة ع ي نھای ة ف بة الدولی اییر المحاس س مع ھ مجل ام ب ا ق ي م وان 1999اإللكترون ة بعن دار قائم بإص ت بكة االنترن ى ش ال عل اریر األعم ا ق(Business Reporting on the internet) تق ھ وم ام ب ام ي ع بة األمریك اییر المحاس س مع ي 2000مجل ع اإللكترون وان التوزی ى بعن روع بحث دار مش بإص ال اریر األعم ات تق (Electronic distribution of business reportingلمعلوم information(. القرار االستثماري علىالعوامل المؤثرة 3.2 ي أنواعتتمثل أنواع القرارات االستثماریة في ثالث ا یل ل فیم ,.Rashid, A) أساسیة تتمث & Saeed, M, 2017, p. 840-860): ة : قرار الشراء - ھ ان القیم ة رؤیت ي حال الي ف ل م ازة أص ذلك عندما یرغب المستثمر في حی دفقات –الحالیة للتدفقات النقدیة المتوقعة ذه الت احبة لھ وق –مع االھتمام بالمخاطر المص تف .الیة لألصل الماليالقیمة السوقیة الح داول - دم الت رار ع ة : ق ي حال وق ف بح الس ة، ویص ع القیم وقي م عر الس اوى الس دما یتس عن ا ال توازن، وبالتالي ال یتوقع المستثمر تحقیق أي عوائد إال إذا تغیرت الظروف السائدة مم .القیام بأي قرار سواء متعلق بالبیع أو بالشراء إلىیدفع المستثمر ة : قرار البیع - ن القیم ر م ھ اكب ذي بحوزت ل ال عندما یري المستثمر بأن القیمة السوقیة لألص ة –الحالیة للتدفقات النقدیة المتوقعة دفقات النقدی ذه الت احبة لھ اطر المص ام بالمخ ع االھتم م .فانھ یتخذ قرار البیع نتیجة لوجود فرصة لتحقیق األرباح لیات اإلفصاح االلكترونيیة من عمموقف سوق األوراق المالیة العراق 4.2 انون ا للق ة وفق ركات المدرج ة الش ة العراقی وق األوراق المالی ة س ت ھیئ نة 74ألزم لس :وتعدیالتھ حیث أصدرت عدة تعلیمات بشأن عملیات اإلفصاح المحاسبي تتمثل فیما یلي 2004 ة باإلفص: 2009لسنة 10تعلیمات - وق األوراق المالی ة بس اح وتلزم الشركات المدرج اح ىعن النسب المالیة المؤثرة وذلك اإلفص ك إل ذي یمتل تثمر ال ن المس ل م % 10ك ركة ى الش ذلك عل درة، وك ھم المص ي األس ذین ف اھمین ال دد المس ن ع ح ع أن تفص ن ر م ون أكث ود % 10یمتلك بعض بن ركات ب زم الش درة، وان تلت ھم المص ن األس م .اإلفصاح األخرى التي حددتھا تلك التعلیمات ة : 2010لسنة 8تعلیمات اإلفصاح رقم - وائم المالی ود والق وھي تنظم عملیة إرسال البن دیمھا ة بتق ىالملتزم س اإلدارة إل ر مجل منة تقری ة متض وق األوراق المالی ة س ھیئ عات م التوس ا وحج ائج أعمالھ ركة ونت الي للش ز الم ل للمرك ع تحلی ة م وائم المالی والق .المصدرة وغیر ذلك من بیانات اإلفصاحالمستقبلیة وبیان بعدد األسھم اح - ات اإلفص نة 11تعلیم ف : 2011لس ھ یوق ت أن اح، وبین تلزمات اإلفص ددت مس ح للشركات القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل المدرجة في سوق المال العراقي الخالدي & ,.ش. خ. الراشدي و .ع. ا. ع. ف 75 ن تداول الشركة في سوق األوراق المالیة إذا تأخرت في تسلیم القوائم المالیة المدققة م دة الل م ابات خ ب الحس ذلك 150مراق ة، وك نة المالی اء الس اریخ انتھ ن ت وم م دیم ی تق .أو الربع سنھ یوم من انتھاء الفصل، 60لیة كل ربع سنة بحد أقصى بیانات، أو فص ر ة ال انالباحث ىی ة العراقی وق األوراق المالی رارات س ارة أن ق من اإلش ىیتض ات إل عملی :تيآلوالتي تقضي با 2009لسنة 11یمات اإلفصاح االلكتروني إال من خالل التعل ة - ات المالی دیم البیان ي تق ح ف ذلك والموض د ل وذج المع ا النم ا وفق وذج الكترونی النم .الموالي :من ركة ن الش ف م ؤول المكل م المس الاس بإرس : الھیئة إلىالنموذج :إلى یش ة والتفت رة الرقاب ة / دائ ة األوراقھیئ المالی العراقیة inspection@isc.gov.iqاإلیمیل الخاص : تاریخ البیانات الواردة بالنموذج : / /التاریخ منھا ن ض ل وم ي المرس فحات الكل دد الص ع صفحة الغالف : الشركة : دوریة البیان سنوي فصلي شھري :رقم الھاتف والبرید االلكتروني الخاص بالشركة دائرة الرقابة والتفتیش إلىتقدیم البیانات المالیة االلكترونیة : 1النموذج )2009 ،المالیة العراقیة األوراقھیئة :(المصدر ات أن - ة البیان عة للرقاب میة خاض اق رس ر وث ي تعتب الطریق االلكترون ة ب ة المقدم المالی الت ات والمراس ریة البیان ة بس ات المتعلق ن االلتزام والتفتیش بعد االلتزام بمجموعة م .االلكترونیة الدراسات السابقة 7.2 ة دفت دراس بیة (Abdelsalam & Street, 2007) ھ اریر المحاس ار التق ى اختب إل ن ة م ى عین ة 110المنشورة على اإلنترنت من قبل الشركات اإلنجلیزیة عل ي بورص دة ف ركة مقی ش ة ة موجب ود عالق ا وج ائج أھمھ دة نت ى ع ة إل ذه الدراس لت ھ ك، و توص ددات ذل ة مح دن ودراس لن دیرین، ة الم ین ملكی ة ب البة وجوھری ة س اك عالق ین أن ھن ي ح دیرین، ف تقالل الم ة الس وجوھری .دور المدیر التنفیذي األول، وشمولیة التقاریر المالیة المنشورة على اإلنترنت وازدواجیة ة ت دراس ركات )(Plumee & et., al., 2008 تناول إلزام الش ة ب راءات الخاص اإلج ة ة األمریكی ة األوراق المالی داول بورص ة ت ل ھیئ ن قب ة م ر ) SEC(األمریكی ة تقری تخدام لغ باس لإلفصاح االلكتروني، وأوضحت الجوانب الفنیة والممیزات التي تقدمھا تلك األعمال الموسعة كسبیل ل ن قب تخدامھا م ى اس اه إل و االتج ة نح وات الفعلی ى أن الخط ة إل ارت الدراس اللغة حال تطبیقھ، وأش ام دأت ع ة ب مح ،2004ھیئة تداول بورصة األوراق المالیة األمریكی ا لتس ن أنظمتھ دلت م ا ع حینم . xbrlتقدیم بیاناتھم المالیة في شكل لغة للمشاركین ب ا عة أنھ ال الموس ر األعم ة تقری دمھا لغ ي تق ا الت م المزای ن أھ ھ م ى أن وتوصلت الدراسة إل تدعم المستثمرین خاصة ومستخدمي القوائم المالیة عامة فھي تسھل من عملیة تحلیل البیانات وتدعم بح خاصیتي التوقیت المناسب والقابلیة للمقارنة ة ستص وائم المالی رض الق ة ع د لغ ع توحی ھ م حیث أن ً .عملیة المقارنة بین الشركات وبعضھا البعض وبین نفس المنشاة في عدة سنوات سھلة نسبیا ي (Mohamed et al., 2009) بینت دراسة عملیة التحقق من مدى االختالف والتشابھ ف ة ركات المدرج ت للش ى اإلنترن ة عل اریر المالی ر التق ى أن نش لت إل ان، وتوص ة عم ي بورص ف مجلـة بحوث اإلدارة واالقتصاد )2020( 5العدد 2 المجلد 92-70 ص 76 ان ن ك نھم م نوي، وم ر الس ن التقری الشركات التي تفصح تنوعت فیما بینھا؛ فھناك من كان یفصح ع ة، ة حدیث ي مرحل ازال ف ان م وق عم اح اإللكترونیفیس ط ـ وأن اإلفص ة فق داث الھام ن األح یفصح ع .وأن ھناك العدید من التحدیات التي تواجھھ ة دت دراس تدامة (Herzig & Godemann, 2010) عم دى االس ن م ق م ى التحق ي إل ف الي وق الم ي الس ة ف ركات المدرج ة للش اریر المالی ن التق اح ع ت لإلفص تخدام اإلنترن اني اس األلم )DAX30(، تدامة یلة مس ت كوس تخدام لإلنترن ود االس ق بوج ة تتعل ائج الدراس م نت ت أھ وتمثل .أقل تكلفة بالنسبة للشركات وألصحاب المصالحلإلفصاح، وأن استخدام اإلنترنت ة دت دراس اح (Ettredge et al., 2012) عم ق اإلفص ددات تطبی ص مح ى فح إل بي ود المحاس ا بن وعین، ھم ى ن ي إل اح اإللكترون ب اإلفص ك بتبوی اري، وذل ي االختی اإللكترون ي( المعلومات المطلوبة اح اإللزام ادل األوراق ا) اإلفص ة تب طة لجن ة بواس تم )SEC(لمالی ي ی ، والت ة طة اللجن ة بواس ر المطلوب ات غی ود المعلوم ادة، وبن ة المعت اریر المالی ر التق ا عب اح عنھ اإلفص ركة.وذلك من خالل نظریة الحوافز). اإلفصاح االختیاري( م الش ل حج ل مث ى أن عوام ،وتوصلت إل ارجي ل الخ اح ،والتموی ودة اإلفص ات ،وج ل المعلوم دم تماث اح ،وع ود اإلفص ى بن أثیر عل ا ت لھ .بواسطة لجنة البورصة ) اإلفصاح االختیاري(اإللكتروني غیر المطلوبة ة )Rawashdeh, 2013( أعربت دراسة ر عن طبیع ة تقری ق لغ ة بتطبی ل المرتبط العوام ة ت الدراس ث تم ابقة حی ات الس ى الدراس دة عل عودیة معتم ة الس ة العربی األعمال الموسعة في المملك ق 20لى عینة شملت ع ي التطبی ؤثرة ف ل الم م العوام ا لفھ ث نموذج ور الباح د ط شركة سعودیة، وق ي ىغالحیث أضاف عامل التدریب، المعرفة،ومھارات االنترنت كعوامل حاكمة إضافة ل الت العوام د تو وجي، وق د تكنول ق، تعقی لت تناولتھا الدراسات السابقة من میزة نسبیة، سھولة استخدام، وتواف ص . أن تلك العوامل مرتبطة بشكل مباشر بنیة تطبیق لغة تقریر األعمال الموسعة إلي و ابي نح اه االیج دى االتج ث م ین للباح ابقة یتب ات الس وث والدراس تقراء البح الل اس ن خ م ابقة ات الس ىالقیام بعملیات اإلفصاح االلكتروني في األسواق المالیة العالمیة، حیث أكدت الدراس عل ي تالف ف تواالخ تخدام ىالمس د اس ل عن د الكام ق الرش ذي یحق ي ال اح االلكترون ن اإلفص م م المالئ اح ىالمعلومات التي یتم اإلفصاح عنھا، وتناولت الدراسات السابقة تأثیر درجات اإلفص ة عل ایجابی .االزدواجیة في مھام المدیر التنفیذي سلبیة االستقاللیة ومدى أو ذا ن ھ ا م ھ انطالق ذي یحقق د ال دى الرش ان م الل بی ن خ ة م وة البحثی دد الفج رض تتح الع ا د وم وذج موح عملیات اإلفصاح االلكتروني في سوق األوراق المالیة العراقیة، بالرغم من تبنیھ نم اتي وى المعلوم أثیر المحت رار ت ى الق ة عل ألوراق المالی راق ل وق الع ي س ي ف اح االلكترون لإلفص ال تب إلىاك حاجة االستثماري، وھل ھن ني النموذج األمریكي في استخدام لغة موحدة وھي لغة األعم ق ال ى یتحق عة حت تثماريالموس رار االس ي الق ل ف د الكام ط ، رش فیة فق ة كش ذه الدراس ان ھ الي ف وبالت ا ة ودورھ للوضع القائم للتثبت من درجات التباین بین عملیات اإلفصاح االلكتروني للشركات المختلف .القرار االستثماري علىتأثیر في ال منھجیة البحث. 3 تقدیم الدلیل العملي من خالل الدراسة التطبیقیة على مدى تأثیر نظام إلىیھدف ھذا المبحث .القرار االستثماري للشركات المدرجة في سوق المال العراقي علىاإلفصاح االلكتروني التطبیقیةبانوراما حول اإلطار العام للدراسة 1.3 ع ان مجتم ة وبی یتناول الباحث بالعرض اإلطار العام للدراسة من خالل تحدید ھدف الدراس ع تخدمة م ائیة المس الیب اإلحص ان األس ة وبی ركات المبحوث وعینة الدراسة التطبیقیة والتعریف بالش مل ث وتش ة البح ي عین ة ف ركات المبحوث ن الش ركة م ل ش ي لك اح االلكترون م اإلفص رض حج ع للشركات القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل المدرجة في سوق المال العراقي الخالدي & ,.ش. خ. الراشدي و .ع. ا. ع. ف 77 :البانوراما ما یلي ة ة التطبیقی ذه الدراس راء ھ دف إج ىیھ اح إل أثیر اإلفص دى ت ن م ي ع دلیل العلم دیم ال تق ي ىااللكترون ان عل ة ، وبی ة العراقی وق األوراق المالی ي س ة ف ركات المدرج تثماري للش رار االس الق .مدي معنویة الفروض اإلحصائیة المقترحة من الباحث بشأن ذلك وعینة الدراسةمجتمع 2.3 الطریق ورة ب ة المنش وائم المالی ي للق یتمثل مجتمع وعینة الدراسة في عملیات التطبیق العمل :االلكتروني على شبكة سوق األوراق المالیة العراقیة ویتمثل مجتمع وعینة الدراسة فیما یلي ة الع ة بدول وق األوراق المالی ي س ة ف ركات المدرج ة الش ة كاف ع الدراس مل مجتم راق یش ة ادیة العراقی ات االقتص ة القطاع ن كاف وق م ذه الس َ من خالل الموقع االلكتروني لھ .والمبنیة حصریا ة و د ھیئ ا لقواع ي وفق تقتصر عینة الدراسة على عدد ثالث شركات تقوم بعملیات اإلفصاح االلكترون :سوق األوراق المالیة العراقیة وھي الشركات اآلتیة ؛العقاريشركة المعمورة لالستثمار - ؛شركة األمین لالستثمار المالي - .مدینة العاب الكرخ السیاحیة - نوات الل الس ا خ ح عنھ بیة المفص ات المحاس مل البیان ث تش ى 2011عینة البح ، 2015حت ا ة الكترونی نوات المتاح ي الس ىوھ بیة عل ات المحاس غ البیان تم تفری ة وی وق األوراق المالی ع س موق .المتعلقة بما یلي لكل شركة متغیرات الدراسة 3.3 :بھا عن حجم اإلفصاح االلكتروني لھذه الشركات وھي یعبر، ومتغیرات مستقلة ؛نسبة دوران األسھم - ؛دینار –العائد على السھم - ؛نسبة الملكیة - ؛مكرر األرباح - ؛مرة –نسبة التداول - ؛دینار –القیمة الدفتریة - .رأس المال العامل - ابع ر الت ر ،المتغی تم التعبی ذي ی ركات وال ذه الش ي ھ تثماري ف رار االس ي الق ل ف ھ ویتمث عن :باألرقام والنسب المحاسبیة اآلتیة ؛بالملیون دینار –القیمة السوقیة - ؛بالملیون سھم -عدد األسھم المتداولة - ؛بالملیون دینار -المتداولةالقیمة - ؛في نھایة العام -سعر اإلغالق السنوي - .مدار العام علىوھو التغیر في السعر -معدل السعر السنوي - التعریف بالشركات المبحوثة 4.3 ذه زم ھ ة یل ة العراقی وق األوراق المالی ع س ى موق ي عل اح االلكترون ات اإلفص إن عملی درج أن ت ھا ب ر الشركات باإلفصاح عن نفس ا وغی ركة وعنوانھ اط الش ة نش ن طبیع ة ع ة تعریفی بطاق یة كما .ذلك من البیانات ات األساس ن البیان اح ع تویات اإلفص دد مس ة تح أن بیانات الشركات المبحوث ھذه الشركات وطبیعة إلیھللشركة من حیث االسم التجاري لھا وكذلك القطاع االقتصادي الذي تنتمي نات االتصال األخرى، وأن البیانات التي تفصح عنھا الشركة تتضح من نشاطھا تحدیدا وعنوانھا وبیا مجلـة بحوث اإلدارة واالقتصاد )2020( 5العدد 2 المجلد 92-70 ص 78 ):3(حتى شكل ) 1(األشكال :عنھا الشكل التالي برعكما ی ،شركة المعمورة لالستثمار العقاري Financial ratio 2015 2014 2013 2012 2011 النسب المالیة Share Turn Over Ratio 12.94 15.28 30.57 27.18 51.82 نسبة دوران السھم(%) Earning per Share (ID) 0.02 0.058 0.015 0.036 0.041 دینار(العائد على السھم( Ownership Ratio (%) 89.97 87.4 80 94.44 99.64 نسبة الملكیة(%) Interest Repetition 193.5 84.14 279.33 106.64 80.24 مكرر االرباح Trding ratio 9.93 7.88 4.98 17.9 274.46 مرة(نسبة التداول( Book Value (ID) 1.046 1.124 1.068 1.17 1.134 دینار(القیمة الدفتریة( Working capital 20 ,0 03 ,6 95 ,1 19 1 8, 45 9, 95 1, 14 2 1 5, 94 1, 20 1, 73 8 1 3, 63 8, 14 4, 55 3 1 3, 24 1, 52 5, 04 2 رأس المال العامل Market Capitalization (million ID) )ملیون(القیمة السوقیة 38580 45147 62892 80574 74304 Profit Distrbution - - - - - نسبة االرباح الموزعة Trading statements 2015 2014 2013 2012 2011 مؤشرات التداول No. of traded shares 2, 48 4, 73 4, 64 8 2, 52 2, 76 5, 46 7 4 ,5 88 ,0 86 ,9 50 3 ,1 86 ,9 11 ,2 33 6 ,0 76 ,7 08 ,0 58 عدد االسھم المتداولة Trding volume 9, 78 1, 63 3, 64 8 12 ,1 45 ,8 82 ,2 69 1 7, 78 9, 06 2, 93 4 8, 86 7, 04 2, 78 0 20 ,6 16 ,2 46 ,8 31 القیمة المتداولة Annual Closing price 3.87 4.88 4.19 3.85 3.29 سعر االغالق السنوي Annual Averge price 3.94 4.82 3.88 2.78 3.39 السنويمعدل السعر Highest Price 5 5.8 4.2 3.85 5.45 اعلى سعر نفذ Lowest Price 2.8 3.56 3.51 2.22 2.4 ادنى سعر نفذ اإلفصاح المحاسبي للشركة االستثمار العقاري: 1الشكل سوق االوراق المالیة العراقیة: المصدر للشركات القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل المدرجة في سوق المال العراقي الخالدي & ,.ش. خ. الراشدي و .ع. ا. ع. ف 79 :یعبر عنھا الشكل التالي كما ،شركة العاب الكرخ الترفیھیة Financial ratio 2016 2015 2014 2013 2012 النسب المالیة Share Turn Over Ratio 95.97 81.96 28.71 15.01 14.35 نسبة دوران السھم(%) Earning per Share (ID) - - 0.234 0.473 0.730 دینار(العائد على السھم( Ownership ratio (%) - 95.73 93.55 92.24 92.33 الملكیة نسبة(%) Interest Repetition - - 73.72 16.38 15.07 مكرر االرباح Trading Ratio - 1.79 2.65 11.42 10.61 مرة(نسبة التداول( Book Value (ID) - 1.060 1.500 - - دینار(القیمة الدفتریة( Working Capital - 37 ,5 16 ,6 80 8 5, 24 1, 36 1 5 55 ,0 72 ,7 11 3 66 ,5 78 ,8 74 المال العاملرأس Market Capitalization (million ID) )ملیون(القیمة السوقیة 2530 2834 8625 5860 5450 Profit Distrbuted (%) - - - - - نسبة االرباح الموزعة Trading Statements 2016 2015 2014 2013 2012 مؤشرات التداول No. of traded shares 95 9, 66 9, 52 8 8 19 ,6 21 ,2 52 1 43 ,5 62 ,2 01 55 ,2 47 ,1 06 3 3, 01 3, 75 1 عدد االسھم المتداولة Trading Volume 5, 70 8, 85 6, 30 8 6 ,6 71 ,9 69 ,6 89 1 ,1 49 ,3 12 ,3 38 48 6, 01 7, 94 2 4 00 ,2 04 ,5 06 القیمة المتداولة Annual Closing Price 5,450 5,860 17,250 7,700 11,000 سعر االغالق السنوي Annual Averge Price 5,950 8,140 8,010 8,800 12,120 معدل السعر السنوي Highest Price 7,460 24,000 20,900 12,990 16,000 اعلى سعر نفذ Lowest Price 4,560 5,500 5,000 7,300 8,500 ادنى سعر نفذ اإلفصاح المحاسبي لشركة ألعاب الكرخ الترفیھیة: 2شكل رقم المالیة العراقیة األوراقسوق : المصدر مجلـة بحوث اإلدارة واالقتصاد )2020( 5العدد 2 المجلد 92-70 ص 80 :كما یعبر عنھا الشكل التالي ،شركة األمین لالستثمار المالي Financial ratio 2015 2014 2013 2012 2011 النسب المالیة Share Turn Over Ratio 0.80 17.10 70.57 1.41 1.03 نسبة دوران السھم(%) Earning per Share (ID) - - - - - دینار(العائد على السھم( Ownership Ratio (%) 61.41 52.18 78.84 81.08 88.04 نسبة الملكیة(%) Interest Repetition - - - - - مكرر االرباح Trading Ratio 2.58 2.08 4.72 5.27 8.36 مرة(نسبة التداول( Book Value (ID) 0.662 0.800 0.883 0.892 0.987 دینار(القیمة الدفتریة( Working Capital 65 7, 02 4, 74 1 7 94 ,8 00 ,9 18 6 62 ,3 78 ,8 53 6 69 ,2 85 ,2 80 7 40 ,4 31 ,9 66 رأس المال العامل Market Capitalization (million ID) )ملیون(القیمة السوقیة 495 495 1140 2000 1600 Profit Distrbuted (%) - - - - - نسبة االرباح الموزعة Trading Statements 2015 2014 2013 2012 2011 مؤشرات التداول No. of traded shares 8, 03 5, 70 7 17 0, 95 0, 95 8 5 29 ,2 95 ,5 72 10 ,5 56 ,0 42 7, 72 3, 44 0 عدد االسھم المتداولة Trading Volume 13 ,7 58 ,9 46 2 43 ,0 12 ,2 61 5 43 ,0 37 ,2 12 6, 45 4, 05 2 5 ,7 33 ,0 61 القیمة المتداولة Annual Closing Price 1.600 2.000 1.520 0.660 0.660 سعر االغالق السنوي Annual Averge Price 1.600 2.000 1.520 0.610 0.740 معدل السعر السنوي Highest Price 2.850 2.700 1900 0.660 0.880 اعلى سعر نفذ Lowest Price 1.350 1.000 0.700 0.600 0.660 ادنى سعر نفذ األمین الستثمار المالياإلفصاح المحاسبي لشركة : 3شكل رقم المالیة العراقیة األوراقسوق : المصدر ن إلىھذا باإلضافة ث م البیانات األساسیة التي تفصح عنھا الشركات والتي یعرضھا الباح .المواليخالل الجدول للشركات القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل المدرجة في سوق المال العراقي الخالدي & ,.ش. خ. الراشدي و .ع. ا. ع. ف 81 التعریف بالشركات عینة البحث: 1الجدول الشركة المبحوثة الشكل القانوني تاریخ طبیعة النشاط العنوان التأسیس رأس مال التأسیس تاریخ اإلدراج في سوق رأس المال رأس المال عند اإلدراج المعمورة لالستثمار العقاري مساھمة خاصة عرصات –بغداد حي بابل –الھندیة شراء وبیع وتأجیر العقارات ملیون 75 19/1/1993 دینار عراقي 5/6/2004 2700 ملیون دینار عراقي مدینة العاب الكرخ مساھمة خاصة –الكرادة –بغداد مقابل مستشفي الراھبات األلعاب الترفیھیة أربعة مالیین 1988 دینار عراقي ملیون 60 25/7/2004 دینار عراقي األمین لالستثمار المالي مساھمة خاصة االستثمار السیدیة أجنادین المالي واالكتتاب في الشركات االخري ملیون 100 28/4/1999 دینار عراقي ملیون 300 5/6/2004 دینار عراقي اإلفصاح االلكتروني للشركة: المصدر معیاریة البیانات المبحوثة ىدراسة مد 5.3 تخدم الباحث ابیرو انیس ار ش ك –اختب م ویل ي ت ات الت وع البیان دى خض ار م ك الختب وذل : الحصول علیھا للتوزیع الطبیعي المعیاري كما یتضح مما یلي اريبیانات - تثمار العق ورة لالس ركة المعم الي :اإلفصاح في ش دول الت ر الج ث یعب ن حی ع .ویلك –بشأن اختبار شابیرو spss.22مخرجات البرنامج اإلحصائي المعمورة للتوزیع الطبیعي مدى خضوع بیانات شركة: 2الجدول Kolmogorov-Smirnova Shapiro-Wilk Statistic df Sig. Statistic df Sig. 446. 5 906. *200. 5 223. األسھم دوران نسبة 798. 5 959. *200. 5 186. دینار - السھمى عل العائد 991. 5 994. *200. 5 148. الملكیة نسبة 563. 5 925. *200. 5 250. األرباح مكرر 000. 5 589. 001. 5 448. مرة - التداول نسبة 712. 5 946. *200. 5 221. دینار - الدفتریة القیمة 506. 5 916. *200. 5 212. العامل المال رأس 587. 5 929. *200. 5 198. ملیون - السوقیة القیمة 280. 5 873. *200. 5 248. المتداولة األسھم عدد 403. 5 899. *200. 5 229. المتداولة القیمة 799. 5 959. *200. 5 199. السنوي اإلغالق سعر 919. 5 977. *200. 5 207. السنوي السعر معدل اإلحصائيمن إعداد الباحثین باالعتماد على نتائج التحلیل : المصدر تثمار ورة لالس ركة المعم بي لش اح المحاس ر اإلفص ة عناص ابق أن كاف دول الس یر الج یش ابیرو ة ش ق قیم اري تحق ك – العق توي ویل ن مس ر م وي اكب توى معن د مس بة 0.05عن دا نس ا ع فیم ة، ف وق األوراق المالی توىإالتداول لألسھم المقیدة في س توى ن مس ن مس ل م ا اق ة لھ ، 0.05المعنوی ورة ركة المعم ن ش ة م ات المبحوث ة البیان أن كاف ل ب راض القائ ول االفت ك قب ب ذل رر بموج والتي یتق داول بة الت ى نس تحفظ عل ع ال اري، م ي المعی ع الطبیع ع للتوزی ط تخض ر فق ن عناص اح م اإلفص . المحاسبي االلكتروني مجلـة بحوث اإلدارة واالقتصاد )2020( 5العدد 2 المجلد 92-70 ص 82 دول :بیانات اإلفصاح في شركة العاب الكرخ الترفیھیة - ر الج ث یعب واليحی ات الم مخرج .ویلك –شابیرو بشأن اختبار spss.22البرنامج اإلحصائي العاب الكرخ للتوزیع الطبیعي مدى خضوع بیانات شركة: 3الجدول Kolmogorov-Smirnova Shapiro-Wilk Statistic df Sig. Statistic df Sig. 117. 5 820. *200. 5 283. األسھم دوران نسبة 421. 5 902. *200. 5 219. دینار - السھم على العائد 000. 5 584. 001. 5 462. الملكیة نسبة 032. 5 754. 032. 5 361. األرباح مكرر 152. 5 835. 195. 5 291. مرة - التداول نسبة 447. 5 907. *200. 5 223. دینار - الدفتریة القیمة 239. 5 863. 176. 5 296. العامل المال رأس 526. 5 919. *200. 5 214. ملیون - السوقیة القیمة 070. 5 792. 111. 5 317. المتداولة األسھم عدد 068. 5 791. 117. 5 315. المتداولة القیمة 253. 5 867. *200. 5 240. السنوي اإلغالق سعر 532. 5 920. *200. 5 265. السنوي السعر معدل من إعداد الباحثین باالعتماد على نتائج التحلیل اإلحصائي: المصدر اب رخ لأللع اب الك ركة الع بي لش اح المحاس ر اإلفص ة عناص ابق أن كاف دول الس ین الج یب توى –الترفیھیة تحقق قیمة شابیرو ن مس ر م وي اكب توى معن بة 0.05ویكون عند مس دا نس ا ع فیم ا اق ة لھ ن الملكیة، ومكرر الربحیة لألسھم المقیدة في سوق األوراق المالیة؛ فان مستوى المعنوی ل م توي ن 0.05مس ة م ات المبحوث ة البیان أن كاف ل ب راض القائ ول االفت ك قب ب ذل رر بموج ي یتق ، والت ة علىشركة المعمورة تخضع للتوزیع الطبیعي المعیاري، مع التحفظ البیانات المتعلقة بمكرر الربحی ر علىونسبة الملكیة، والتي یوصي الباحث بعد تعمیم النتائج المترتبة ذا العنص ر ھ ن عناص ط م فق .اإلفصاح المحاسبي االلكتروني الي - ات :بیانات اإلفصاح في شركة األمین لالستثمار الم الي مخرج دول الت ر الج ث یعب حی .ویلك –شابیرو بشأن اختبار spss.22البرنامج اإلحصائي األمین لالستثمار المالي للتوزیع الطبیعي مدى خضوع بیانات شركة: 4الجدول Kolmogorov-Smirnova Shapiro-Wilk Statistic df Sig. Statistic df Sig. 009. 5 697. 119. 5 314. نسبة دوران األسھم 511. 5 917. *200. 5 270. دینار - السھم علىالعائد 592. 5 929. *200. 5 195. نسبة الملكیة 783. 5 956. *200. 5 223. مكرر األرباح 136. 5 829. 102. 5 321. مرة - نسبة التداول 411. 5 900. *200. 5 235. دینار - القیمة الدفتریة 019. 5 730. 092. 5 325. رأس المال العامل 047. 5 772. 067. 5 336. ملیون - القیمة السوقیة 240. 5 863. *200. 5 252. عدد األسھم المتداولة 426. 5 903. *200. 5 248. القیمة المتداولة b. السھم على العائد .is constant. It has been omitted دینار - d. األرباح مكرر is constant. It has been omitted. من إعداد الباحثین باالعتماد على نتائج التحلیل اإلحصائي: المصدر للشركات القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل المدرجة في سوق المال العراقي الخالدي & ,.ش. خ. الراشدي و .ع. ا. ع. ف 83 تثمار ین لالس ركة األم بي لش اح المحاس ر اإلفص ة عناص الي یبین الجدول السابق أن كاف الم ابیرو ة ش ق قیم توي –تحق ن مس ر م وي اكب توي معن د مس ون عن دوران 0.05ویك بة ال ا نس ، فیم توى ن مس ل م ا اق ة لھ توى المعنوی ان مس ة؛ ف وق األوراق المالی ي س ي 0.05لألسھم المقیدة ف والت ورة ركة المعم ن ش ة م ات المبحوث ة البیان أن كاف ل ب راض القائ ول االفت ع یتقرر بموجب ذلك قب تخض ارة در اإلش ھم، وتج بة دوران األس للتوزیع الطبیعي المعیاري، مع التحفظ على البیانات المتعلقة بنس دات ي تحدی ور ف ل للقص ن التحلی ھم م عر الس أن التحلیل السابق أخرج بمكرر الربحیة والعائد على س ائج یم النت د تعم ث بع ي الباح ي یوص ة، والت نالبیانات خالل السنوات المبحوث ى م ة عل ذه المترتب ھ .قة باإلفصاح المحاسبي االلكترونيالعناصر المتعل تبار فرضیات البحث وتحلیل نتائجھاخ .4 روض ة الف دى معنوی ن م تدالل ع ائیة لالس الیب اإلحص ن األس ة م ث مجموع یستخدم الباح ىاإلحصائیة التي افترضھا الباحث، والتي تشیر ي إل بي االلكترون اح المحاس ام اإلفص أثیر نظ دى ت م :على قرارات المستثمرین في سوق األوراق المالیة العراقیة ویتم اختبار الفروض من خالل ما یلي اختبار الفرض األول 1.4 ھینص عل ھذا الفرض ي " ى أن اح االلكترون توى اإلفص ین مس وي ب تالف معن د اخ ال یوج ."والمدرجة في سوق المال العراقي بین الشركات المبحوثة كال ار كروس ث اختب تخدم الباح رض یس ذا الف حة ھ دى ص ار م ز وی –الختب Kruskal(ل Wallis (، اح توى اإلفص ي مس ة ف ركات المبحوث ین الش ة ب روق المعنوی دى الف ان م ك لبی وذل .التالي االلكتروني وھذا ما یعبر عنھ في الجدول اإلفصاح االلكتروني بین الشركاتالفرق في : 5الجدول N Mean الشركات المبحوثة Rank متوسط الرتب Chi- Square 2كا Asymp. Sig. مستوي الداللة بة دوران نس األسھم 249. 2.780 8.60 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة 10.00 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 5.40 5 المالي لالستثمار األمین شركة Total 15 السھم على العائد دینار - 036. 6.66 10.00 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة 10.00 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 4.00 5 المالي لالستثمار األمین شركة Total 15 114. 4.34 9.80 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة الملكیة نسبة 9.60 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 4.60 5 المالي لالستثمار األمین شركة Total 15 004. 11.02 12.80 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة األرباح مكرر 7.20 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 4.00 5 المالي لالستثمار األمین شركة Total 15 بة داول نس - الت مرة 145. 3.86 11.20 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة 6.60 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 6.20 5 المالي لالستثمار األمین شركة مجلـة بحوث اإلدارة واالقتصاد )2020( 5العدد 2 المجلد 92-70 ص 84 N Mean الشركات المبحوثة Rank متوسط الرتب Chi- Square 2كا Asymp. Sig. مستوي الداللة Total 15 ة ة القیم - الدفتری دینار 049. 6.02 9.80 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة 10.20 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 4.00 5 المالي لالستثمار األمین شركة Total 15 002. 12.50 13.00 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة العامل المال رأس 3.00 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 8.00 5 المالي لالستثمار األمین شركة Total 15 ة وقیة القیم - الس ملیون 002. 12.52 13.00 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة 8.00 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 3.00 5 المالي لالستثمار األمین شركة Total 15 دد ھم ع األس المتداولة 006. 10.22 13.00 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة 6.80 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 4.20 5 المالي لالستثمار األمین شركة Total 15 003. 11.58 13.00 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة المتداولة القیمة 7.60 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 3.40 5 المالي لالستثمار األمین شركة Total 15 عر الق س اإلغ السنوي 002. 12.52 8.00 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة 13.00 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 3.00 5 المالي لالستثمار األمین شركة Total 15 دل عر مع الس السنوي 002. 12.50 8.00 5 العقاریة لالستثمارات المعمورة شركة 13.00 5 السیاحیة الكرخ العاب مدینة 3.00 5 المالي لالستثمار األمین شركة Total 15 من إعداد الباحثین باالعتماد على نتائج التحلیل اإلحصائي: المصدر ار یبین الجدول السابق ائیة الختب ب ) Kruskal Wallis( النتائج اإلحص توى الرت ث مس حی :یالحظ اآلتياالختالف ومن ھذا لكل شركة من الشركات المبحوثة، ي اح االلكترون ة اإلفص ي عملی ة ف ة : أوجھ االختالف بین الشركات المبحوث رج قیم ث تخ ا(حی ) 2ك ود ي البن ي ف ي وھ اح االلكترون ة اإلفص ي عملی غیر معنویة في حالة وجود اختالف بین الشركات ف :اآلتیة ھم - دل دوران األس ر مع ا:مؤش ة ك ت قیم ث خرج ة 2حی د مس 2.78بقیم ي عن توى وھ .0.05اكبر من مستوي 0.249معنوي ة - ركات المبحوث ي الش ة ف بة الملكی ن نس ا: اإلفصاح ع ة ك ت قیم ث خرج ة 2حی 4.34بقیم .0.05اكبر من مستوي 0.114وھي عند مستوى معنوي ة :اإلفصاح عن نسبة التداول في الشركات المبحوثة - ت قیم ث خرج ا(حی ة ) 2ك ، 3.86بقیم للشركات القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل المدرجة في سوق المال العراقي الخالدي & ,.ش. خ. الراشدي و .ع. ا. ع. ف 85 .0.05اكبر من مستوى 0.145عند مستوى معنوي وھي توى "ل قبول الفرض العدمي الذي یقو إلىویشیر ذلك ین مس عدم وجود اختالف معنوي ب ."اإلفصاح االلكتروني بین الشركات المبحوثة والمدرجة في سوق المال العراقي معنویة ، عند مستوى )2كا(حیث أن قیمة :أوجھ االتفاق بین الشركات المبحوثة في باقي المؤشرات دمي،0.05اقل من مستوى رض الع رفض الف ى أن ، وبالتالي ی نص عل ذي ی دیل ال رض الب ل الف ویقب وق " ي س ھناك اختالف معنوي بین مستوى اإلفصاح االلكتروني بین الشركات المبحوثة والمدرجة ف ."المال العراقي اختبار الفرض الثاني 2.4 رض ذا الف نص عل ھ ھی د ال" ى أن ر یوج وي أث اح معن م اإلفص ین حج ائیة ب ة إحص ذو دالل ."االلكتروني، وبین القرار االستثماري في سوق األوراق العراقیة تخدم الباحثا اح انس م اإلفص ین حج اط ب توى االرتب اد مس ي إیج ون ف اط بیرس ل االرتب تحلی :النحو التالي علىااللكتروني وبین القرار االستثماري ویتم تحلیل ذلك بالنسبة لكل شركة ورة 1.2.4 ركة المعم ي ش تثماري ف رار االس ي والق اح االلكترون ین اإلفص اط ب توى االرتب مس لالستثمار العقاري .الموالي اختبار بیرسون من خالل الجدول ذلكحیث یبین االستثماري في شركة المعمورة لالستثمار العقاري االرتباط بین اإلفصاح االلكتروني وبین القرار: 6الجدول مؤشرات القرار االستثماري مؤشرات اإلفصاح االلكتروني Pearson Correlation 1 مؤشرات القرار االستثماري Sig. (2-tailed) N 5 -Pearson Correlation -.634 األسھم دوران نسبة Sig. (2-tailed) .251 N 5 Pearson Correlation .376 دینار - السھمعلى العائد Sig. (2-tailed) .533 N 5 -Pearson Correlation -.635 الملكیة نسبة Sig. (2-tailed) .250 N 5 Pearson Correlation .153 األرباح مكرر Sig. (2-tailed) .805 N 5 -Pearson Correlation -.514 مرة - التداول نسبة Sig. (2-tailed) .376 N 5 -Pearson Correlation -.326 دینار - الدفتریة القیمة Sig. (2-tailed) .593 N 5 Pearson Correlation .713 العامل المال رأس Sig. (2-tailed) .177 N 5 من إعداد الباحثین باالعتماد على نتائج التحلیل اإلحصائي: المصدر مجلـة بحوث اإلدارة واالقتصاد )2020( 5العدد 2 المجلد 92-70 ص 86 یوضح الجدول السابق أن وجود مستوى ارتباط متنوع بین مستویات اإلفصاح االلكتروني، ون إال ة بیرس وبین مؤشرات القرار االستثماري وتتنوع بین ارتباط ایجابي وارتباط سلبي، وفقا لقیم دمي0.05انھ مستوي المعنویة في كل الحاالت یبقي اكبر من مستوي رض الع ل الف ، والذي عنده یقب ین " علىالذي ینص ي، وب اح االلكترون عدم وجود ارتباط معنوي ذو داللة إحصائیة بین حجم اإلفص وق ي س ة ف ركات المدرج د الش اري أح القرار االستثماري لشركة االستثمار المعمورة لالستثمار العق .األوراق العراقیة اح 2.2.4 ین اإلفص اط ب توى االرتب تثماري مس رار االس ي والق رخ االلكترون اب الك ركة الع ي ش ف الترفیھیة .المواليحیث یبین ذلك اختبار بیرسون من خالل الجدول االستثماري في شركة العاب الكرخ الترفیھیة االرتباط بین اإلفصاح االلكتروني وبین القرار: 7الجدول مؤشرات القرار االستثماري مؤشرات اإلفصاح االلكتروني مؤشرات القرار االستثماري Pearson Correlation 1 Sig. (2-tailed) -Pearson Correlation -.775 األسھم دوران نسبة Sig. (2-tailed) .123 Pearson Correlation .622 دینار - السھملى ع العائد Sig. (2-tailed) .263 N 5 Pearson Correlation .614 الملكیة نسبة Sig. (2-tailed) .270 N 5 Pearson Correlation .805 األرباح مكرر Sig. (2-tailed) .101 N 5 Pearson Correlation .379 مرة - التداول نسبة Sig. (2-tailed) .529 N 5 Pearson Correlation .753 دینار - الدفتریة القیمة Sig. (2-tailed) .142 N 5 Pearson Correlation .254 العامل المال رأس Sig. (2-tailed) .680 N 5 من إعداد الباحثین باالعتماد على نتائج التحلیل اإلحصائي: المصدر ي اح االلكترون تویات اإلفص یوضح الجدول السابق أن وجود مستوى ارتباط متنوع بین مس ون، إال وبین مؤشرات القرار االستثماري وتتنوع بین ارتباط ایجابي وارتباط سلبي ة بیرس وفقا لقیم ، والذي عنده یقبل الفرض العدمي 0.05انھ مستوى المعنویة في كل الحاالت یبقي اكبر من مستوى ین " ىالذي ینص عل ي، وب اح االلكترون عدم وجود ارتباط معنوي ذو داللة إحصائیة بین حجم اإلفص .القرار االستثماري العاب الكرخ الترفیھیة أحد الشركات المدرجة في سوق األوراق العراقیة تثمار 3.2.4 ین لالس مستوي االرتباط بین اإلفصاح االلكتروني والقرار االستثماري في شركة األم المالي .الموالي حیث یبین ذلك اختبار بیرسون من خالل الجدول للشركات القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل المدرجة في سوق المال العراقي الخالدي & ,.ش. خ. الراشدي و .ع. ا. ع. ف 87 االستثماري في شركة األمین لالستثمار المالي االرتباط بین اإلفصاح االلكتروني وبین القرار:8الجدول رار مؤشرات اإلفصاح االلكتروني رات الق مؤش االستثماري Pearson Correlation 1 األمین لشركة التابع المتغیر Sig. (2-tailed) N 5 Pearson Correlation .375 األسھم دوران نسبة Sig. (2-tailed) .534 N 5 Pearson Correlation .a دینار - السھمى عل العائد Sig. (2-tailed) . N 5 -Pearson Correlation -.873 الملكیة نسبة Sig. (2-tailed) .053 N 5 Pearson Correlation .a األرباح مكرر Sig. (2-tailed) . N 5 -Pearson Correlation -.843 مرة - التداول نسبة Sig. (2-tailed) .073 N 5 -Pearson Correlation -.668 دینار - الدفتریة القیمة Sig. (2-tailed) .218 N 5 Pearson Correlation .287 العامل المال رأس Sig. (2-tailed) .640 N 5 من إعداد الباحثین باالعتماد على نتائج التحلیل اإلحصائي: المصدر ي اح االلكترون تویات اإلفص یوضح الجدول السابق أن وجود مستوى ارتباط متنوع بین مس ض اك بع ذلك ھن لبي وك اط س ابي وارتب اط ایج ین ارتب وع ب تثماري وتتن رار االس رات الق وبین مؤش المؤشرات ال توضح وجود، أي نوع من االرتباط بینھا وفقا لقیمة بیرسون وأن مستوى المعنویة في توى كل الح نص 0.05االت یبقى أكبر من مس ذي ی دمي ال رض الع ل الف ده یقب ذي عن ىوال دم " عل ع تثماري رار االس ین الق ي وب اح االلكترون م اإلفص ین حج ائیة ب ة إحص وي ذو دالل اط معن ود ارتب وج ."العاب الكرخ الترفیھیة أحد الشركات المدرجة في سوق األوراق العراقیة یر الباحث ار انویش ھ الختب ل ان رض القائ حة الف د"ص ر ىبم ود أث ة وج وي ذو دالل معن ة یتم، "إحصائیة بین حجم اإلفصاح االلكتروني وبین القرار االستثماري في سوق األوراق العراقی س .المواليكما ھو موضح بالجدول ) ف(تحلیل االنحدار المتعدد بداللة اختبار مجلـة بحوث اإلدارة واالقتصاد )2020( 5العدد 2 المجلد 92-70 ص 88 القرار االستثماري علىاختبار اثر اإلفصاح :9الجدول Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 146.108 7 20.873 3.101 .079b Residual 47.111 7 6.730 Total 193.219 14 من إعداد الباحثین باالعتماد على نتائج التحلیل اإلحصائي: المصدر ، وھي أقل من القیمة الجدولیة 3.101حیث تبلغ ) ف(من خالل الجدول السابق تتضح قیمة ن وھي اكبر 0.079عند مستوى معنوي قدره ة م توى معنوی رض 0.05مس ل الف دھا یقب ي عن ، والت ي " ىالعدمي الذي ینص عل اح االلكترون م اإلفص ین حج ائیة ب ة إحص وي ذو دالل ر معن ود أث عدم وج ."وبین القرار االستثماري في سوق األوراق العراقیة ة ة العراقی وق األوراق المالی ة س ا ھیئ ي تقررھ ي الت ھذا یؤكد أن عملیة اإلفصاح االلكترون ركات، یر غیر كافیة التخاذ القرار االستثماري الرشید في ھذه الش ل التفس ان معام ذي ) R2(وان ك ال ح تقلة یوض رات المس یریة للمتغی وة التفس ي(الق اح االلكترون رات اإلفص ابع ) مؤش ر الت ي المتغی ف تثماري( رار االس غ ) الق دل % 75تبل یر المع ل التفس غ Adjusted R Squareإال أن معام ، یبل 51.% القرار االستثماري علىاختبار اثر اإلفصاح : 10الجدول Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .870a .756 .512 2.59424 من إعداد الباحثین باالعتماد على نتائج التحلیل اإلحصائي: المصدر رة إ رات المعب ین المؤش ي، وب اح االلكترون رات اإلفص ین مؤش أثیر ب ن أسباب عدم وجود ت توي في مستوى ) ت(عن القرار االستثماري، نتیجة خروج قیمة ن مس ر م ذلك 0.05معنوي كب ، وك .المواليالمبین في الجدول Beta اختبارما یوضحھ ثابت معادلة االنحدار وھذا Betaاختبار :11الجدول Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.597- 3.083 - .194- .852 083. 2.020 446. 027. 055. األسھم دوران نسبة د ھمى عل العائ - الس دینار 1.527 14.998 .088 .102 .922 - -575.- 123. -084.- الملكیة نسبة .684- .516 682. 428. 161. 017. 007. اإلرباح مكرر - -086.- 012. -005.- مرة - التداول نسبة .373- .720 421. 854. 1.159 10.985 9.381 دینار - الدفتریة القیمة - -073.- 000. 3.440- العامل المال رأس .190- .855 من إعداد الباحثین باالعتماد على نتائج التحلیل اإلحصائي: المصدر للشركات القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل المدرجة في سوق المال العراقي الخالدي & ,.ش. خ. الراشدي و .ع. ا. ع. ف 89 جل من خالل الجدول السابق یتضح أن ھم تس ن معدل دوران األس ین م ن ب ة م ي معنوی أعل ة ن القیم ي ع اح االلكترون ا اإلفص تثماري یلیھ رار االس ي الق ؤثر ف ي ت اح الت رات اإلفص ین مؤش ب ى 0.05مستوى لالدفتریة، ثم نسبة الملكیة في الشركة وفقا لمستوى المعنویة األقرب ، وأن العائد عل تثم رار االس ي الق أثیر ف رى الباحثالسھم یسجل اقل مستوى معنویة واقل ت ا اناري، وی ك منطقی أن ذل .في ظل عدم اإلفصاح لدي الشركة عن سیاستھا في توزیع األرباح الخالصة .5 :ل إلى االستنتاجات التالیةصمن خالل ما سبق تم التو م - ى ت نص عل ذي ی دمي ال رض الع ول الف توى"قب ین مس وي ب تالف معن ود اخ دم وج ع .المبحوثة والمدرجة في سوق المال العراقي اإلفصاح االلكتروني بین الشركات م - دمي، وقب ت رض الع ض الف نص عل ولرف ذي ی دیل ال رض الب تالف "أن ىالف اك اخ ھن معنوي بین مستوى اإلفصاح االلكتروني بین الشركات المبحوثة والمدرجة في سوق المال .باقي مؤشرات اإلفصاح االلكترونيبالنسبة ل"العراقي ا - توى ارتب اك مس ینھن ي، وب اح االلكترون تویات اإلفص ین مس وع ب رار ط متن رات الق مؤش .ي، وفقا لقیمة بیرسوناالستثماري ویكون بین ارتباط ایجابي وارتباط سلب عدم وجود ارتباط معنوي ذو داللة إحصائیة بین "قبول الفرض العدمي الذي ینص على تم - تثمار حجم اإلفصاح االلكتروني، وبین القرار االستثماري لشرك ورة لالس تثمار المعم ة االس ."العقاري أحد الشركات المدرجة في سوق األوراق العراقیة رار - رات الق ي وبینمؤش اح االلكترون تویات اإلفص ین مس وع ب اط متن توى ارتب د مس یوج .االستثماري ویكون بین ارتباط ایجابي وارتباط سلبي وفقا لقیمة بیرسون ى قبول الفرض العدمي الذي ینص تم - ائیة "عل ة إحص وي ذو دالل اط معن ود ارتب دم وج ع د ة أح رخ الترفیھی اب الك تثماري الع رار االس ین الق ي، وب اح االلكترون م اإلفص ین حج ب ."الشركات المدرجة في سوق األوراق العراقیة رار - رات الق ین مؤش ي وب اح االلكترون تویات اإلفص ین مس وع ب اط متن توى ارتب د مس یوج وع تثماري وتتن رات ال االس ض المؤش اك بع ذلك ھن لبي وك اط س ابي وارتب اط ایج ین ارتب ب .الرتباط بینھا وفقا لقیمة بیرسونتوضح وجود، أي نوع من ا عدم وجود ارتباط معنوي ذو داللة إحصائیة بین " ىقبول الفرض العدمي الذي ینص عل تم - رار ا ین الق رخ الترفیحجم اإلفصاح االلكتروني وب اب الك تثماري الع ةالس ركات ھی د الش أح ."المدرجة في سوق األوراق العراقیة ة - ةغیر كافی ة العراقی وق األوراق المالی ة س ا ھیئ ي تقررھ ي الت اح االلكترون ة اإلفص عملی .التخاذ القرار االستثماري الرشید في ھذه الشركات رات بالمتعلق مؤشر اإلفصاح - ین مؤش ن ب ة م ة معنوی معدل دوران األسھم یسجل أعلى قیم ة، فصاح التي تؤثر في القرار االستثماري، یلیھا اإلفصاح االاإل لكتروني عن القیمة الدفتری .ة الملكیة في الشركةاإلفصاح على نسبثم بة إن - ي لنس اح االلكترون ل مؤشر اإلفص ة واق توى معنوی ل مس جل اق ھم یس ى الس د عل العائ رى الباحث تثماري، وی رار االس اأ انتأثیر في الق ك منطقی اح ن ذل دم اإلفص ل ع ي ظ ن ف ع ن ة عوامل أخرى البد من اإلفصاح یرتبط بذلك مثال اإلفصاح ع ركات المبحوث ة الش سیاس . في توزیع األرباح :خرج البحث بمجموعة من التوصیات یمكن ذكر أھمھا في اآلتي ة - ا كاف زم بھ ي تلت اح االلكترون دة لإلفص ة موح ي لغ ال العراق وق الم ة س ي ھیئ ضرورة تبن مجلـة بحوث اإلدارة واالقتصاد )2020( 5العدد 2 المجلد 92-70 ص 90 .الشركات المدرجة عة - دواھا غكلیمكن االستفادة بمحتوى لغة تقاریر األعمال الموس ت ج ي ثب اح الكترون ة إفص .في كثیر من بورصات العالم ا اإلفصاح علىیجب التأكید - ة وأھمھ ر المالی ة وغی رات المالی ن المؤش االلكتروني للعدید م ل ما یتعلق بمستویات الشفافیة لمبادئ حوكمة الشركات ال تي البد وان یتم االلتزام بھا من قب .الشركات المدرجة ة - ة واالجتماعی ة البیئی ن التنمی اح ع ي لإلفص اح االلكترون مولیة اإلفص ن ش د ع التأكی .المستدامة :یقترح الباحثانحوث مستقبلیة كب افیة - ة استكش ر دراس ة تقری تخدام لغ ة اس الإلمكانی عة األعم وق XBRLالموس ي س ف .المالیة العراقیة األوراق ة - ة العالق ر دراس الي وغی ل الم ات التحلی ین متطلب ي وب اح االلكترون تویات اإلفص ین مس ب .اشتراطات التنمیة المستدامة ي في ظلالمال ي - اح االلكترون م اإلفص ي دع ة ف ات االلكترونی مدى فعالیة استخدام األجھزة الذكیة والتطبیق .ريوقیاس مدى الرشد في القرار االستثما )References( المراجع Abdelsalam, O. H., & Street, D. L. (2007). Corporate governance and the timeliness of corporate internet reporting by the U.K. listed companies. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 16(2), 111–130. https://doi.org/10.1016/j.intaccaudtax.2007.06.001 Ashbaugh, H., Johnstone, K. M., & Warfield, T. D. (1999). Corporate Reporting on the Internet. Accounting Horizons, 13(3), 241–257. https://doi.org/10.2308/acch.1999.13.3.241 Bonson, E., Cortijo, V., & Escobar, T. (2009). A Delphi Investigation to Explain the Voluntary Adoption of XBRL. The International Journal of Digital Accounting Research, 9. http://.doi.org/10.4192/1577-8517-v9_7 Cade, N. L. (2015). Corporate Social Media: How Two-Way Disclosure Channels Influence Investors. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.2619249 Ettredge, M., Richardson, V. J., & Scholz, S. (2001). The presentation of financial information at corporate Web sites. International Journal of Accounting Information Systems, 2(3), 149–168. http://.doi.org/10.1016/s1467-0895(00)00017-8 Fu, Y., Carson, E., & Simnett, R. (2015). Transparency report disclosure by Australian audit firms and opportunities for research. Managerial Auditing Journal, 30(8/9), 870–910. https://doi.org/10.1108/maj-06- 2015-1201 للشركات القرار االستثماري ىتأثیر نظام اإلفصاح االلكتروني عل المدرجة في سوق المال العراقي الخالدي & ,.ش. خ. الراشدي و .ع. ا. ع. ف 91 Herzig, C., & Godemann, J. (2010). Internet‐supported sustainability reporting: developments in Germany. Management Research Review, 33(11), 1064–1082. http://.doi.org/10.1108/01409171011085903 Kang, T., & Hoong Pang, Y. (2005). Economic Development and the Value‐Relevance of Accounting Information — A Disclosure Transparency Perspective. Review of Accounting and Finance, 4(1), 5–31. https://doi.org/10.1108/eb043416 Mohamed, E. K. A., Oyelere, P., & Al‐Busaidi, M. (2009). A survey of internet financial reporting in Oman. International Journal of Emerging Markets, 4(1), 56–71. http://.doi.org/10.1108/17468800910931670 Noh, S., So, E. C., & Weber, J. (2017). Switching from Voluntary to Mandatory Disclosure: Do Managers View Them as Substitutes? SSRN Electronic Journal. http://.doi.org/10.2139/ssrn.2939210 Plumlee, D., & Plumlee, M. A. (2008). Assurance on XBRL for Financial Reporting. SSRN Electronic Journal. http://.doi.org/10.2139/ssrn.1104245 Rashid, A., & Saeed, M. (2017). Firms’ investment decisions – explaining the role of uncertainty. Journal of Economic Studies, 44(5), 833– 860. https://doi.org/10.1108/jes-02-2016-0041 Rawashdeh, A., & Selamat, M.H. (2013). Critical Success Factors Relating to the Adoption of XBRL in Saudi Arabia. Journal of International Technology and Information Management, 22 (2), 4, 49–72. https://scholarworks.lib.csusb.edu/jitim/vol22/iss2/4 Song, L. (2015). Accounting disclosure, stock price synchronicity and stock crash risk. International Journal of Accounting & Information Management, 23(4), 349–363. http://.doi.org/10.1108/ijaim-02- 2015-0007 مجلـة بحوث اإلدارة واالقتصاد )2020( 5العدد 2 المجلد 92-70 ص 92 The Effect of the Electronic Disclosure System on Investment Decision of Companies Listed on the Iraq Stock Exchange Waleed Khalid Shihab Al-Rashidi 1, Faris Abdulzahra Abdulhussin Al-Khalidi 2 Published: 10-12-2020 Available online: 24-11-2020 Accepted: 23-11-2020 Received: 20-10-2020 Abstract: The objective is to clarify the concept of electronic disclosure, the requirements for investment decision-making, the degree of variance between the levels of disclosure from one company to another, and finally, the effect of the level of electronic accounting disclosure on the investment decision of companies listed on the Iraq Stock Exchange. The importance of this study is related to applied accounting, where the focus is on objective measurement by describing the practical application of the electronic accounting disclosure process for companies listed on the Iraq Stock Exchange. To show the extent of the influence on the investment decision, the inductive approach was adopted. It was found that the electronic disclosure process decided by the Iraqi Stock Market Authority is insufficient to make a rational investment decision in these companies and that the disclosure index related to the share turnover rate records the highest significant value among the disclosure indicators that affect the investment decision, followed by the electronic disclosure of the book value, then the disclosure of the percentage of ownership in the company. Authenticity or value are represented in developing the scientific hypotheses and collecting the necessary data to verify the extent of their morale regarding the statement of the impact of electronic disclosure on the investment decision of the companies listed on the Iraq Stock Exchange, then determining the appropriate methodology for conducting the applied study necessary to test the hypotheses and reach The results and generalizations of the study and finally, conducting appropriate statistical tests and analyzes using the statistical analysis program (SPSS.V23) until the conclusion of the results, which represents applied evidence of the extent of the impact of electronic disclosure on the investment decision of companies listed on the Iraq Stock Exchange. Keywords: Accounting disclosure, Accounting report, Electronic disclosure, Investment decision, Types of disclosure, Iraq Stock Exchange. JEL Classification: G11, M41. © 2020 the Author(s). This is an open access article distributed under the terms of Creative Commons Attribution-Non Commercial License (CC BY-NC 4.0) which permits use, distribution and reproduction in any medium, provided the original work is properly cited and is not used for commercial purposes. How to Cite: Al-Rashidi, W. K. S., & Al-Khalidi, F. A. A. (2020). The Effect of the Electronic Disclosure System on Investment Decision of Companies Listed on the Iraq Stock Exchange. Management & Economics Research Journal. 2(5), 70-92. https://doi.org/10.48100/merj.2020.145 [In Arabic] 1Corresponding author: Assistant lecturer, Al-Hadbaa University College (Iraq). [ phdwaleedkhalid@gmail.com] 2 Assistant lecturer, Warirth of the Prophets University (Iraq). [ fares.abd36@yahoo.com]