American Journal of Business Management, Economics and Banking ISSN (E): 2832-8078 Volume 21, | February, 2024 P a g e | 1 www.americanjournal.org STUDYING THE EFFECT OF ANALYZING THE RELATIONSHIP BETWEEN SOME MONETARY VARIABLES AND REALITY ON THE IRAQI BALANCE OF PAYMENTS The first researcher: Anwar Mezher Hamdullah Sumer University - College of Management and Economics - Department of Business Administration anwar.mozher2102p@coadec.uobaghdad.edu.iq The second researcher: Zahrah Khlaif Rafak Wasit University, College of Education for Human Sciences zamankjiop@gmail.com A B S T R A C T K E Y W O R D S The research aims to know the impact of the most important factors affecting the Iraqi balance of payments (1991-2017 AD) in order to reach a standard model for the relationship between variables and know their importance and the extent of their impact on the balance of payments. In order to achieve this goal, the study sought to test hypotheses that have a moral effect and a linear relationship between Both GDP, nominal exchange rate and real exchange rate in Iraq. The independent variables included in the model are more likely to explain the scale model than the independent variables not included. The most important of the results reached is that the values of the balance of payments in Iraq can be represented by a linear equation with the values of the gross domestic product and the values of the exchange rate, and that these variables together have a significant impact on the balance of payments, and that their interpretation rate is high, as they carry a significant percentage that explains 95% of the value. Balance of payments, while 5% could be due to random, unmeasurable factors such as the turbulent security and political situation. Balance of Payments - Real exchange rate - Gross Domestic Product. American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 2 www.americanjournal.org دراسة اثر تحليل العالقة بين بعض المتغيرات النقدية والحقيقة على ميزان المدفوعات العراقي الملخص الوصول بغية م( 2017- 1991) العراقي ات المدفوع ميزان على المؤثرة العوامل أهم تأثير لمعرفة البحث يهدف تحقيق أجل ومن المدفوعات ميزان على ثيرهاتا ومدى اهميتها ومعرفة المتغيرات بين للعالقة قياسي نموذج إلى الناتج من كل بين خطية وعالقة معنوي تأثير لها يكون التي الفرضيات إختبار ىال الدراسة سعت الهدف هذا .العراق في الحقيقي الصرف وسعر االسمي الصرف وسعر المحلي االجمالي غير قلةالمست المتغيرات من ميزان ال لنموذج تفسيرا األكثر هي النموذج في المضمنة المستقلة المتغيرات أما دلة بمعا تمثل أن يمكن العراق في المدفوعات ميزان قيم أن هي إليها التوصل تم التي النتائج هاأهم من المضمنة. ميزان ىعل معنوي تأثير ذات مجتمعة المتغيرات هذه وأن الصرفسعر وقيم االجمالي المحلي قيم مع خطية حين في المدفوعات ميزان قيمة من ٪95 نسبته تفسر معنوي تحمل أنها حيث عالية سيرها تف نسبة وأن المدفوعات .المضطرب والسياسي االمني الوضع مثل للقياس قابلة غير عشوائية عوامل الى ود عت أن يمكن ٪5 نسبته ما أن الناتج المحلي اإلجمالي -سعر الصرف الحقيقي -ميزان المدفوعات -الكلمات المفتاحية المقدمة التجارة تعد اذ الدولية االقتصادية العالقات عليها ترتكز التي التحليلية األدوات أبرز من المدفوعات ميزان يعد العالم دول عزل يمكن ال اذ الدولة اقتصاد في ألهميتها والمالية االقتصادية الدراسات في مهما مجاال الدولية كما , بينها فيما االموال رؤوس وانتقال والخدمات السلع انتقال مجال في خصوصا االخر البعض عن بعضها الى العالمية والمواصالت االتصال وسائل في الهائل التطور ت رافق التي التجارية للمبادالت الكبير التوسع ادى عالقة هنالك ظهر العالمية المتغيرات تسارع ومع , الدولية المالية االمور صعيد على المشاكل من الكثير ظهور خالل من العراقي االقتصاد في المدفوعات ميزان على واضح أثرها العالقة وهذه الناتجو الصرف سعر بين تبادلية االستثمار على تأثيرهما خالل من وكذلك المدفوعات، ميزان في الجاري والميزان الخارجية التجارة حجم في تأثيرهما والخارجي. الداخلي المال راس وتدفق يالخارج على االقتصادية المتغيرات بعض تاثير مدى ما التالي الرئيسي السؤال في البحث مشكله تكمن البحث: مشكله العراق في المدفوعات ميزان American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 3 www.americanjournal.org : ياتي فيما دراسه من الهدف يتمثل هدف ثانيا العراقي. المدفوعات ميزان على المحلي االجمالي الناتجو الصرف سعر من كال تأثير دراسة -1 المتغيرات وبعض المدفوعات ميزان بين العالقه تحديد خالل من دد المتع الخطي االنحدار نموذج بناء -2 . الحقيقي صرف سعر و المحلي االجمالي الناتج من كل في المتمثلة االقتصادية : البحث فرضيه ثانيا فالعوامل , العراق في المدفوعات ميزان في تؤثر ونقدية حقيقية عوامل هناك ان مفادها فرضية إلى البحث استند (GDP ) اإلجمالي المحلي الناتجب تتمثل الحقيقية والعوامل الحقيقي سعرالصرف من بكال متمثلة النقدية النظري اإلطار :اوال المدفوعات وميزان المحلي االجمالي الناتج بين العالقة : 1 لدولة السنوي اإلنتاج أّنه على يعرف المحلي االجمالي الناتجف االقتصاد في كبير أهمية المحلي االجمالي للدخل غير والمواد السلع إنتاج إلى ُيؤّدي مّما الطبيعية، الدولة موارد في المال ورأس العمل توظيف عن والناجم ما .الوطنية باألرباح أو للدولة الحقيقي السنوي الناتج بصافي أيضا وُيسّمى المختلفة، الخدمات إلى باإلضافة المادية الحقيقي( الصرف سعر )انخفاض نتيجة ما بلد لصادرات التنافسية القدرة ارتفاع يؤدي العالمي المستوى فعلى نتيجة لصادراته التنافسية القدرة انخفاض حالة في اما المحلي االجمالي الناتج في وزيادة صادراته قيمة ارتفاع إلى . المحلي االجمالي الناتج في وانخفاض الصادرات في نخفاض الا إلى يؤدي الحقيقي( الصرف سعر )ارتفاع بين تتم التي االقتصادية المعامالت لكافة حسابي بيان أو منظم سجل بأنه يمثل بلد الي المدفوعات ميزان ان ما وعادة معينة زمنية مدة خالل أخرى، دول في والمقيمين المدفوعات لميزان المعدة الدولة داخل في المقيمين .(G.Haberler, 1969) هوحد تكون لمدة سنة احدهما قيدين شكل في معاملة كل تظهر بحيث مزدوج, قيد ذي محاسبي بيان شكل المعامالت تسجيل نظام ويتخذ التي المالية والبنود بالصادرات متمثلة الحقيقية الموارد على: الدائنة القيود وتشمل مدين. قيد وآالخر دائن قيد الخارجية. خصومه في نقصا أو لالقتصاد الخارجية األصول في زيادة أما تظهر أما تظهر التي المالية والبنود باالستيرادات متمثلة الحقيقية الموارد تشمل: المدينة القيود فان ذلك، وعكس .IMF, pp. 6)-(8 الخارجية الخصوم في نقصا أو األصول في زيادة للدولة. المحلي االجمالي االقتصاد وتركيبة هيكل يعكس كونه في تبرز المدفوعات ميزان أهمية ن ا American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 4 www.americanjournal.org التجارة من النقدية الجوانب لتحليل رئيسة أداة ويشكل للدولة الخارجي االقتصادي المركز يظهر كما حدث ما إذ للتعديل الحاجة حبث من للدولة الصرف وسياسات والنقدية المالية للسياساته مؤشرا ويعد بلد، ألي خارجي. اختالل : ي اآلتــــ أبرزها الفوائد من جملة هناك المدفوعات ميزان فوائد بشكل العالم انحاء وباقي الدولة في المقيمين بين المتعددة المعامالت جميع يضم مختصر حساب انـه - االقتصادي ز ك المر عن اخبارها ثـم ومن للدولة االقتصادية العالقات حالة لوصف يستخدم - 2 .وموجز اجمالي الخارجية والتجارة والمالية النقدية السياسات تخص قرارات الى الوصول في للمساعدة تحتله الذي الدولي الخارجي والتمويل في األموال رؤوس أصحاب أرباح وتزداد مربحة تصبح الصادرات فإن التصدير، لقطاع التنافسية القدرة فارتفاع ير التص لقطاع التنافسية القدرة فاض انخ عند العكس ويحصل للعمال، الشرائية القوة فيه تنخفض الذي الوقت . (1997)الصادق واخرون، للعمال الشرائية القوة وترتفع الدولية السلع قطاع في العاملة الشركات أرباح فتنخفض المدفوعات ميزان على وانعكاسها الموارد تخصيص باعادة الصرف سعر عالقة :2-1 Standard للقيمة مقياسا تستعمل إنها إذ خصائص، من لها لما كبير بشكل االقتصادية الحياة في النقود تستخدم Value of للتبادل ووسيطا Exchange of Medium للقيمة ومخزنا Value of Store . ، 2002) الغالبي ، (5صفحة والتي العملة بهذه تتعامل التي النقدية المنطقة أو العملة صاحبة الدولة حدود في تكون الخصائص هذه ان اال بهذه والمالية االقتصادية المعامالت جميع تسوية يمكن إذ الدولة، تلك قانون ظل في محدودة غير إبراء بقوة تتمتع التبادل عن يختلف المحلي التبادل إن المعروف فمن دولي تبادل حصل إذا تعقيدا اكثر يكون األمر إن إال ،العملة للدولة المحلية العملة خالل من فيتم المحلي أما المختلفة الدولية بالعمالت تسويته تتم الدولي التبادل الن الدولي النقدية القيم قياس وكذلك العمالت قيم تباين مشكلة منها المشاكل من مجموعة تبرز االختالف هذا وبسبب )كنونه، .جميعا الحلول إيجاد اجل من الصرف بسعر يعرف ما أوجدت التي هي مجتمعة المشكالت وهذه وتسويتها األسعار, نظام في تأثير من له لما وذلك االقتصاد في كبيرة أهمية الصرف لسعر إنو (203، صفحة 1987 البلد. وواردات صادرات حجم في يؤثر انه إلى باإلضافة American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 5 www.americanjournal.org على للمحافظة وسيلة كونه االقتصاد في وبارزا كبيرا دورا Real Exchange Rate الحقيقي الصرف سعرول الحقيقي الصرف سعر ان اذ لالسعار العام المستوى ارتفاع معدالت مواجهة في وكذلك للبلد الدولية التنافسية القدرة اآلتية: الرياضية العالقة خالل من ذلك توضيح ويمكن العالمي بالسوق المحلي السوق ربطي يقوم (i) ………… الحقيقي الصرف سعر :Re أن إذ Pd: المحلية بالعملة لألسعار القياسي الرقم e : االسمي الصرف سعر Pf: األجنبية بالعملة والخدمات السلع ألسعار القياسي الرقم ( يالحظ انه في ظل نظام صرف ثابت وأتباع سياسة اقتصادية تجارية توسعية فان هذا iومن خالل المعادلة ) يؤدي إلى ارتفاع السعر داخل الدولة وبالتالي ارتفاع سعر الصرف الحقيقي وهو ما يؤدي إلى انخفاض القدرة التنافسية للبلد. تحويل إلى الحقيقي الصرف سعر يؤدي اذ ، الموارد تخصيص في التغير الى يؤدي الصرف سعر في التغيير ان ، صفحة 1987)كنونه، أخرى صناعية فروع تعطيل أو معينة صناعات تطوير يتم فقد القطاعات بين الموارد الموارد وتحويل بالتصدير مختصة صناعية فروع تعطيل إلى ؤديي سوف الحقيقي الصرف سعر ،ارتفاع (204 غير التصدير اجل من اإلنتاج ويصبح بها( المتاجر غير )السلع دوليا المتداولة غير السلع قطاع إلى جذبها أو خالل من للتصدير المخصصة الصناعات تطوير إلى يؤدي الحقيقي الصرف سعر انخفاض حالة في أما مربح، وفي التصدير قطاع في المال( ورأس )العمل اإلنتاج عاملي استخدام وزيادة القطاعات بقية من الموارد تحويل .(20، صفحة 1997)الصادق واخرون، لالستيراد المنافسة الصناعات التنافسية والقدرة الحقيقي الصرف سعر بين عكسية عالقة هناك إن أعاله الرياضية العالقة خالل من يتضح أي وبالعكس المدفوعات ميزان على التاثير وبالتالي التنافسية القدرة تزداد الحقيقي الصرف سعر ينخفض فعندما اآلتي: الشكل خالل من هذا توضيح ويمكن الدولية التنافسية القدرة تنخفض الحقيقي الصرف سعر يرتفع عندما الدولية التنافسية والقدرة الحقيقي الصرف سعر بين العالقة)1) شكل Pfe pd . Re= American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 6 www.americanjournal.org الباحث. إعداد من المصدر: للبحث التحليلي الجانب :ثانيا المدفوعات ميزان على الصرف سعر أثر- :1 أ سعر في يؤثر المدفوعات ميزان نإ إذ المدفوعات، ميزان التاوح الصرف سعر بين تبادلية عالقة هناك المدفوعات ميزان فيها يكون التي الحالة ففي المدفوعات، ميزان في يؤثر الصرف سعر أن كما هذا ،الصرف األجنبية العمالت على الداخلي الطلب تساوي خالل من التوازن، إلى يميل الصرف سعر فإن التوازن، إلى الدول على المستحقات استخدام )لغرض العمالت هذه عرض مع ،المدفوعات( ميزان في االلتزامات )لتسديد (. األجنبية سعر ارتفاع إلى يؤدي مما عرضه على يزيد األجنبي الصرف على الطلب يكون العجز حالة في أما عن األجنبي العرض زيادة بسبب ينخفض األجنبي الصرف سعر فإن الفائض حالة في أما األجنبي، الصرف .(Thomas A . pugel , H. Lindert , 2000, p. 480) الطلب ا حدود هناك أن كما المدفوعات، ميزان في الفائض أو العجز من تحد أن يمكن الصرف سعر في التغيرات أن األجنبي الصرف على الطلب منحنى يكون عندما ذلك ويتحقق ،دائما فراتتو نأ يجب لمرونة ل الشروط من دنيا ,.Udegbunam, R. I) نسبيا ومرنا موجب األجنبي الصرف عرض يكون وحيث نسبيا، ومرنا سلبي ميل ذو 2003, p. 69). العراق. في الصرف وسعر المدفوعات ميزان تطور تحليل :2 الصرف سعر في التغير عن يعبر بماذا مهمة، اسئلة تثار المدفوعان، ميزان على المؤثرة مؤشرات ال بعض لتناول مدتي على تناول سيتم األسئلة، تلك عن ولإلجابة ؟الصرف سعر ونمو نفسه الناتج نمو عالقتها وما ،والحقيقي يأتي: كماو سعر الصرف الحقيقي ت را صاد سية لل رة التناف القد American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 7 www.americanjournal.org بيانات الجدول ) (2002-1990) األولى المدة-أ وفي )عجز(سالبة كانت المدفوعات ميزان قيمة أن(1من التوالي وعلى األعوام في دينار مليون (11167753- ،-494389.2 ، 48.7-) بلغت إذ العجز في تزايد حالة ( 41022927.4 ،15093144 ،42451.6) المحلي االجمالي الناتج كان بينما م (2002 ،1997 ،1991) (0.3108) فكان االسمي الصرف سعر أما م، (2002 ، 1997 ،1991) التوالي وعلى األعوام في دينار مليون ، 4.75) التوالي وعلى االرتفاع كان حيث متزايد الحقيقي الصرف سعر كان حين في األولى المدة سنوات لجميع (2002 ،1997 ، 1991) التوالي وعلى للسنوات الواحد الدوالر مقابل دينار (2668.35 ، 1498.81 دينار لكل دوالر (2002-1991 )في العراق للمدةبعض المتغيرات الحقيقية والنقدية ( تطور 1الجدول ) وعجز ميزان المدفوعات باألسعار الجارية فائض الناتج المحلي االجمالي 1سعر الصرف الحقيقي السنة 1991 4.75 42451.6 -48.7 1992 13.16 115108.4 -383.2 1993 23.52 321646.9 -427.5 1994 70.72 1658325.8 -1052.6 1995 410.12 6695482.9 -163353.1 1996 1810.94 6500924.6 -168345.6 1997 1498.81 15093144 -494389.2 1998 1811.04 17125847.5 -509498.5 1999 2059.38 34464012.6 -606399.8 2000 2281.59 50213699.9 -985048.5 2001 2336.88 41314568.5 -1552130.1 2002 2668.35 41022927.4 -1551269.6 وزارة التخطيط العراقية نشرات الجهاز المركزي لإلحصاء سنوات مختلفة -1المصدر: ( من إعداد الباحث،2،3العمود )-2 Pd سعر الصرف الحقيقي وفق المعادلة:. يمكن الحصول على -3 E∗Pf Re= Reيمثل سعر الصرف الحقيقي : ، Pd مستوى األسعار في الداخل : ،E سعر الصرف االسمي : ،Pf مستوى األسعار في الخارج : . . 545المصدر السابق، ص انظر دبليو تشارلز سوير، ريتشارد ل سبرينكل، االقتصاد الدولي،_ American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 8 www.americanjournal.org (2003-2017) الثانية المدة-ب 2003 عام في (-11167753بلغت) اذا سالبة)عجز( كانت المدفوعات لميزان قيمة أن يظهر(2من جدول ) وعلى األعوام في دينار مليون (5284248.8،14359099،9165809.4بلغت) إذ فائض إلى تحول ثم ( 29585788.6)بلغ إذ تزايد حالة قيء المحلي االجمالي الناتج كان بينما (م2014 ، 2008 ،2004التوالي) نتيجة تخللتها سنوات ارتفاع وانخفاض 2017 عام في (225722375وارتفع الى ) (م2003) عام في دينار مليون بالتذبذب واخذ م 2003 عام في (1453) فكان االسمي الصرف سعر أما ، النفط سعر انخفاض و العالمية األزمة دينار (1.08) بلغ إذ الحقيقي الصرف سعر انخفض حين في عام العملة مزاد وفتح المركزي نكالب تدخل نتيجة الواحد الدوالر مقابل دينار الف (3.25،3.55،3.39التوالي) وعلى بلغ أن إلى باالرتفاع اخذ ثم الدوالر مقابل دينار لكل دوالر (2017-2003 )في العراق للمدةبعض المتغيرات الحقيقية والنقدية ( تطور 2جدول )ال 2003 3138.38 29585788.6 -11167753 2004 0.65 53235358.7 -3719669.9 2005 1.08 73533598.6 5284248.8 2006 1.42 95587954.8 6443638.5 2007 2.12 111455813 10842458 2008 3.16 155982258 14359099 2009 3.30 130643200 22492382 2010 3.27 162064566 -6806241 2011 3.29 217327107 7354971 2012 3.39 251907662 12160629 2013 3.55 271091778 10792554 2014 3.39 260610438 9165809.4 2015 3.39 207912539 -13841819.2 2016 3.41 196546565 16033584 - 2017 3.30 225722375 9929479 - المركزي لإلحصاء سنوات مختلفة وزارة التخطيط العراقية نشرات الجهاز -1المصدر: الباحث، إعداد من (2،3) العمود-2 Pd المعادلة: وفق الحقيقي الصرف سعر على الحصول يمكن .-3 E∗Pf =Re American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 9 www.americanjournal.org Re: الحقيقي الصرف سعر يمثل ، Pd : الداخل في األسعار مستوى ،E : االسمي الصرف سعر ،Pf : الخارج في األسعار مستوى . .545 ص السابق، المصدر الدولي، االقتصاد سبرينكل، ل ريتشارد سوير، تشارلز دبليو انظر _ للبحث العلمي الجانب :ثالثا لإلبطاء الذاتي االنحدار انموذج باستعمال المدفوعات ميزان على الصرف سعر سياسة تاثير تحليل -1 (ARDL الموزع( Augmented اختبار واجراء .Eviews برنامج باستعمال الدراسة متغيرات استقرارية باختبار سنقوم DickeGDP – Fuller (ADF) اختبارو (UNIT ROOT TEST TABLE (PP)) السالسل يقيس النه مع الوحدة جذر على تحتوي اي ساكنة غير ام ساكنة المتغيرات ان هل معرفة اجل ومن االجل وقصيرة طويلة التكامل رتبة تحديد تمس التي Autocorrelative ذاتيا مرتبطا الخطأ حد فيها يكون التي الحاالت يناقش المطورDF اختبار ان االنحداري المركب إضافة خالل من زمني ا المتغيرات بإبطاء يقوم أي انه، االنحدار لنموذج األساسية الفرضيات GDP Δ,1−t  GDP Δ  الفترات تباطؤات ADFالنموذج يختبر اذ المذكورة، المشكلة لتجاوز 𝜆∆GDP t−1 المزيد p−t  GDP Δ,...,2−t 0 وبفرضية التابع، للمتغير =δ و أوال، عام اتجاه وبدون تقاطع معامل بدون :اآللية وبنفس وكاآلتي: ثالثا، العام واالتجاه التقاطع وبمعامل ، ثانيا وحده التقاطع بمعامل ∆GDP t = 𝛿GDP t−1 + 𝜆∆GDP t−1 + ut ∆GDP t = α0 + 𝛿GDP t−1 + 𝜆∆GDP t−1 + ut ∆GDP t = α0 + α1 𝑡 + 𝛿GDP t−1 + 𝜆∆GDP t−1 + ut النموذج تزويد المباطئة هذه من الغرض الزمني التباطؤ :n الزمني االتجاه :α1 t الثابت الحد  α0 ان: حيث باالستقرارية تتصف بواقي على والحصول uncorrelated للخطأ الذاتي االرتباط من تحد زمني تباطؤ بفترات ( 𝜏c) كانت فاذا الوحدة جذر بوجود ( :δ H0 = 0) العدم فرضية ظل وفي I 0)) صفر الدرجة من ومتكاملة الزمنية السلسلة ان اي الوحدة، جذر لوجود المقتضية العدم فرضية رفض فيتم ، الجدولية القيمة من اكبر المقدرة ساكنة. غير السلسة ان اي الوحدة، جذر فرض قبول يتم الجدولية القيمة من اقل (𝜏cكانت) واذا ، ساكنة (Gujarati, Damodar, 2004, p. 817)؛ (Baltagi, 2011, p. 381). الموجودة المتبقي االرتباط مشكلة لتصحيح واحدة زمنية لسلسلة الوحدة جذر لفرضية PP اختبار يستخدم حين في معلمية غير طريقة واستخدام الطويل المدى على التباين تقديرات عبر معياري غير باستخدام ،ADF اختبار في ذاتها هي التقاربي التوزيع ان وحيث المتأخر، الفرق إضافة دون الخطأ حد في الذاتي االرتباط مع تتعامل American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 10 www.americanjournal.org الحرجة. t إلحصائية الحرجة القيم نفس استخدام النموذجين في ذاتها هي t توزيعات فان ADF-PPللنموذجين والثالثة فقط ثابت بحد والثانية واتجاه ثابت حد بدون PP لنموذج الوحدة جذر عملية التالية المعادلة تصف حيث J) السكون. عدم ومنه الوحدة جذر وجود تقتضي التي نفسها العدم فرضية ظل في عام، واتجاه ثابت بحد Fakieh, 2018, p. 116)، الموضحة المخرجات على حصلنا للمتغيرات االختبار اجراء وبعد ــية والولوج إلى إِل ــحة الفرضـــ ــال عن دعم نتائج التحليل التي تم تقديمها في اهدف ثبات صـــ ــة فضـــ ــل لدراســـ الفصـــ :الثاني، سوف يتم توصيف المتغيرات األساسية للدراسة وفقا للنظرية االقتصادية، وكاآلتي A. :الناتج المحلي االجماليالمتغيرات المستقلة GDP سعر الصرف الحقيقي ، وRe B. :ميزان المدفوعات المتغير التابع B :التالية لة الرياضيةأعاله بالمعاد ويمكن صياغة االنموذج B = f (Re , GDP) (1) B = B0 + B1 Re + B2 GDP + Ui (2) إذ ان: : Reسعر الصرف الحقيقي : GDP B0: الناتج المحلي االجمالي 0Bالحد الثابت. B1 وB2.معلمات المتغيرات المستقلة : Ui : العشوائيحد الخطأ ( ومقارنتها بالمستوى Probومن أجل قبول أو رفض سكون المتغير فقد تم استخدام القيمة االحتمالية ) %( فهذا يعني إن المتغيرات غير معنوية وتعاني من جذر وحدة، 5( أكبر من )Prob%(. فإذا كانت قيمة )5) القبول بالفرضية يتم%( فهذا يعني أن المتغيرات ساكنة وال تعاني من جذر الوحدة، ومن 5) اما اذا كانت اقل (3وكما في الجدول) البديلة ورفض فرضية العدم American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 11 www.americanjournal.org العراق في النموذج لمتغيرات (PP) ديكو فللر الموسع و بيرون – فيليبس اختبار ( 3) جدول UNIT ROOT TEST TABLE (PP) At Level At First Difference B Re GDP d(B) d(Re) d(GDP ) With Constant -2.9333 -1.7353 -0.2804 -5.7564 -5.2786 -3.6142 Prob. 0.0563 0.4026 0.9152 0.0001 0.0002 0.0128 With Constant & Trend -2.9253 -2.1111 -2.1206 -5.6429 -5.2803 -3.5521 Prob. 0.1725 0.5161 0.5111 0.0007 0.0013 0.0553 Without Constant & Trend -2.8768 -1.443 0.9070 -5.9574 -5.3924 -3.2895 Prob. 0.0059 0.1358 0.8974 0.0000 0.0000 0.0020 UNIT ROOT TEST TABLE (ADF) At Level At First Difference B Re GDP d(B) d(Re) d(GDP ) With Constant -2.9333 -1.7353 -0.2804 -5.5238 -5.2779 -3.6349 Prob. 0.0563 0.4026 0.9152 0.0002 0.0002 0.0123 With Constant & Trend -2.9253 -2.1111 -2.6194 -5.4325 -5.2784 -3.5694 Prob. 0.1725 0.5161 0.2754 0.0011 0.0013 0.0534 Without Constant & Trend -2.8768 -1.443 1.1588 -5.6658 -5.3914 -3.2644 Prob. 0.0059 0.1358 0.9319 0.0000 0.0000 0.0022 Eviews.12 برنامج مخرجات على اعتمادا الباحث عمل من المصدر: ( Level) المستوى عند ساكنةغير كانت ( R,B,GDPللمتغيرات ) الزمنية السالسل ان (2 ) الجدول من نلحظ عند الزائف االنحدار علىو الوحدة جذر على تحتوي انها اي عام واتجاه قاطع بوجود ام قاطع بوجود سواء للسالسل (First - difference) االولى الفروق اخذ بعد االختبار اجراء تم لذلك , % 10 و %5 معنوية مستوى ام قاطع بوجود سواء I(1) الدرجة من متكاملة وستكون ( %10 و %5) مستوى عند استقرت انها وتبين االصلية عام واتجاه قاطع Method: ARDL الموزعة االبطاء للفتره الذاتي االنحدار طريقة وفق النموذج تقدير :2 والذي يعد من اهم االختبارات المستعملة في تحديد 2001( من قبل بيسران واخرين عام ARDLقدم إنموذج ) الذي ARDLالتكامل المشترك والعالقات الطويلة االجل الخاصة بالنماذج االقتصادية اذ تم استخدام نهج نموذج American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 12 www.americanjournal.org ( إلثبات وجود تكامل مشترك أو عالقة طويلة المدى بين المتغيرات Pesaran and Shinn) ,2001اقترحه ولقد تم تفضيله كثير ا نظر ا لقدرته على تحديد كل من معلمات المدى القصير والمدى الطويل في وقت واحد، ( ذي الخطوتين ، 1987وُيفضل ايضا على نماذج التكامل المشترك األخرى على سبيل المثال إنجل كرانجر ) ا كبير ا 1996( ، وغريغوري وهانسن )1991انسن )جوه ( ألنها تتطلب سكون السلسلة الزمنية بالفرق االول وعدد من العينات. وان الزمنيه السالسل سكون اختبارات تسبقه ان يشترط(ARDL) الموزعة االبطاء لفتره الذاتي االنحدار نموذج ان بينهما خليط او (First - difference) االولى الفروق عند اوLevel عنده ما مستقرا الزمنيه السالسل تكون :( 4) جدول في كما النتائج كانت و التقدير اجراء تم وبذلك ARDL نموذج تقدير نتائج (4) جدول Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.* B(-1) 0.042522 0.268403 0.158427 0.8786 B(-2) -0.36767 0.289944 -1.26806 0.2453 B(-3) 0.529067 0.235422 2.247313 0.0594 Re -6432.8 1423.879 -4.5178 0.0027 Re(-1) 2629.626 1802.58 1.458812 0.188 Re(-2) -2116.38 1664.219 -1.2717 0.2441 Re(-3) 3009.878 1568.493 1.918962 0.0965 Re(-4) -1643.07 1063.93 -1.54434 0.1664 GDP -0.02227 0.042592 -0.52288 0.6172 GDP (-1) 0.386839 0.065843 5.875176 0.0006 GDP (-2) -0.20178 0.116851 -1.72678 0.1278 GDP (-3) 0.163233 0.148552 1.098829 0.3082 GDP (-4) -0.48089 0.130044 -3.6979 0.0077 C 5151012 2377658 2.166422 0.067 R-squared 0.956482 Mean dependent var 2729994 Adjusted R-squared 0.875663 S.D. dependent var 8741394 S.E. of regression 3082343 Akaike info criterion 32.955 Sum squared resid 6.65E+13 Schwarz criterion 33.65135 Log likelihood -332.028 Hannan-Quinn criter. 33.10612 F-statistic 11.83485 Durbin-Watson stat 2.402805 Prob(F-statistic) 0.001543 American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 13 www.americanjournal.org ( 2و 1الجدولين رقم ) (Eviews 12من إعداد الباحث باالعتماد على مخرجات برنامج ) المصدر: ان الى النتائج لنا تبين اذ ARDL الموزعه االبطاء للفتره الذاتي لالنحدار االنموذج اختبار الجدول لنا يوضح يفسر المستقل المتغير أن أي (0.956482 ) (R-squared)التحديد معامل بلغ حيث بالقبول يتميز االنموذج موجودة غير اخرى عوامل إلى تعود المتغيرات من ( .50)وانه التابع المتغير في الحاصله تغيرات مال من %(87) (2.115326) إلى (Durbin-Watson stat) واتسون دربن قيمه وصول أن كما االنموذج في ةداخل غير او باطاالرت مشكله من خال قد النموذج أن يعني المشترك التكامل -3 )ميزان التابع المتغير بين المشترك التكامل بعالقه تعرف عالقه هناك بان الحدود اختبار (5 ) جدول لنا يوضح الجدول في الحدود اختبار نتائج لنا توضح التي ( المحلي االجمالي الناتج) ةالمستقل ات والمتغير المدفوعات( قيمه لنا تؤكده ما وهذا مشترك تكامل عالقه وجود لنا توضح والتي لبديلةا الفرضيه وقبول فالبّد من B( والمتغير التابع & GDP Reمن أجل التحقق من وجود التكامل المشرك بين المتغيرين المستقلين ) ، ويتم اتخاذ القرار بوجود التكامل المشترك بين هذه المتغيرات. Bounds testإجراء اختبار الحدود (F) األعلى للحد الجدولية من اكبر كانت وهي (9.371910) قيمتها بلغت اذ المحتسب (I1 Bound) من المئويه مستوى عند البالغ (I0 Bound) االدنى الحد قيمه من بكثير واكثر (3.85)بلغت والتي نفسها المعلم االقتصاد واقع مع وينطبق ةاالقتصادي الفرضيه مع يتطابق المشترك التكامل لوجود االقتصادي والتفسير(3.87) والطويل القصير االجلين في الخطا تصحيح نموذج تطبيق الى تقودنا النتيجه هذه وان العراقي ARDL منهجية وفق المشترك للتكامل الحدود اختبار (5) جدول F-Bounds Test Null HGDP pothesis: No levels relationship Test Statistic Value Signif. I(0) I(1) F-statistic 9.371910 10% 2.63 3.35 K 2 5% 3.1 3.87 2.5% 3.55 4.38 1% 4.13 5 Eviews12 برنامج مخرجات على اعتمادا الباحث عمل من المصدر: American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 14 www.americanjournal.org ARDL ةمنهجي وفق الخطا تصحيح نموذج : -4 المستقلة والمتغيرات المدفوعات( ميزان) التابع المتغير بين االجل قصيره عالقة هناك ( 6) جدول النتائج من يتضح النموذج من القصيره العالقه اظهار باالمكان حيث والحقيقي( االسمي الصرق وسعر المحلي االجمالي الناتج ) ARDL سالب وهو Coined(-1))الخطأ تصحيح لمعامل المرتفعة المعنوية يتضح فانه األجل طويله العالقة في ما لبنود مطابق انهها أي (0.0002له) االحتمالية حيث جدا وعالي الصحيح والواحد الصفر بين محصورة وقيمته وجود إلى تشير (-0.796076 (قيمته أن حيث والمعنوية واإلشارة القيمة ناحية من الخطأ تصحيح معامل شرط المستقل والمتغير التابع المتغير بين األجل طويله عالقة المتغيرات المستقلة على عن درجة تأثيريوضح هذا االختبار تقدير المعلمات في األجل القصير من أجل الكشف المتغير التابع، باإلضافة الى تحديد نوع العالقة القصيرة االجل. كما إن هذا االختبار يوضح معامل تصحيح ( الذي يقيس سرعة العودة لألنموذج إلى التوازن في األجل الطويل بين المتغيرات UECMالخطأ غير المقيد ) ( في Bر التابع )ميزان المدفوعات ( والمتغي GDPوالناتج المحلي االجمالي R الصرف الحقيقيالمستقلة )سعر ، سالب ومعنوي حالة التباعد واالنحراف الحاصل في األجل القصير، ومن شروط معامل تصحيح الخطأ أن يكون فإذا تحقق هذا الشرط فإن ذلك يدل على أن األنموذج يقترب من حالة التوازن في األجل الطويل، وبالعكس يبتعد األنموذج عن حالة التوازن إذا اختل أحد ذلك الشرط أو كالهما ARDL( نمودج تصحيح الخطأ وفق منهجبة 6)جدول ECM Regression Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. D(B(-1)) -0.161401 0.184675 -0.873974 0.4111 D(B(-2)) -0.529067 0.161387 -3.278248 0.0135 D(Re) -6432.802 1045.076 -6.155346 0.0005 D(Re(-1)) 749.5743 989.5261 0.757508 0.4735 D(Re(-2)) -1366.806 939.7093 -1.454499 0.1891 D(Re(-3)) 1643.072 824.7807 1.992132 0.0866 D(GDP ) -0.022271 0.028789 -0.773589 0.4645 D(GDP (-1)) 0.519433 0.039184 13.25610 0.0000 D(GDP (-2)) 0.317657 0.100035 3.175448 0.0156 D(GDP (-3)) 0.480891 0.107596 4.469403 0.0029 CointEq(-1)* -0.796076 0.108783 -7.318044 0.0002 American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 15 www.americanjournal.org Eviews12 المصدر: من عمل الباحث اعتمادا على مخرجات برنامج اختبار المعلمات المقدرة الطويلة األجل -5 يوضح هذا االختبار تقدير المعلمات في األجل الطويل للكشف عن درجة تأثير المتغيرات المستقلة على المتغير (.7)التابع، باإلضافة إلى تحديد نوع العالقة، كما في الجدول Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. Re -5718.987 1776.733 -3.218822 0.0147 GDP -0.194535 0.085114 -2.285590 0.0562 C 6470499. 3186885. 2.030352 0.0819 ( نتائج معلمات المتغيرات المستقلة في األجل الطويل، وجود العالقة بين المتغيرين 7يوضح الجدول ) وإنهما معنويين أو دالين من الناحية اإلحصائية. Bوالمتغير التابع Reو GDPالمستقلين Histogram-NormalitGDP Testختبار مشكلة التوزيع الطبيعي ا -6 يوضح و ،زيع الطبيعي للبواقييستخدم هذا االختبار للتأكد من مدى خلو األنموذج المقدر من مشكلة التو (: نتائج اختبار مشكلة التوزيع الطبيعي 2 الشكل ) 0 1 2 3 4 5 6 7 -4000000 -2000000 0 2000000 4000000 Series: Residuals Sample 5 25 Observations 21 Mean 1.16e-09 Median 73922.55 Maximum 3621530. Minimum -3299493. Std. Dev. 1823539. Skewness 0.032807 Kurtosis 2.852709 Jarque-Bera 0.022750 Probability 0.988690 American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 16 www.americanjournal.org ُنالحظ بأن القيمة االحتمالية (، إذ Jarque-Bera( نتائج اختبار مشكلة التوزيع الطبيعي ل )2يوضح الشكل ) %(، وهذا يعني عدم وجود مشكلة التوزيع الطبيعي، ومن ثم هنا 5( وهي أكبر من ) Prob=0.988690تبلغ ) يجب أن نقبل بفرضية العدم التي تنص على عدم وجود مشكلة التوزيع الطبيعي ورفض الفرضية البديلة التي تنص . ARDLنموذج ألنتائج المن دقة يؤكد بوجود مشكلة التوزيع الطبيعي، ومن ثم فأن هذا االختبار Serial Correlation LM Testاختبار مشكلة االرتباط الذاتي -7 المقدر من مشكلة االهذا االختبار للتأكد من مدى خلو األنموذج )يستخدم للبواقي. والجدول الذاتي ( 8رتباط يوضح ذلك. LMاالرتباط الذاتي الجدول(: نتائج اختبار مشكلة 8الجدول) F-statistic 2.983149 Prob. F(2,5) 0.1404 -Obs*R-squared 11.42521 Prob. Chi-Square(2) 0.0033 ( F-statistic( نتائج اختبار مشكلة االرتباط الذاتي، إذ ُنالحظ بأن القيمة االحتمالية ل ) 8يوضح لنا الجدول ) %(، وهذا يعني عدم وجود مشكلة ارتباط ذاتي، ومن ثم هنا يجب 5( وهي أكبر من )Prob=0.1404بلغت ) أن نقبل بفرضية العدم التي تنص على عدم وجود مشكلة ارتباط ذاتي بين المتبقيات العشوائية ورفض الفرضية . ARDLالبديلة، ومن ثم فأن هذا االختبار يعزز من دقة نتائج أنموذج HeteroskedasticitGDP Testاختبار مشكلة اختالف التباين -8 جدول يوضح ذلك هذا االختبار ُيستعمل للتأكد من مدى خلو األنموذج المقدر من مشكلة اختالف التباين، (9). (ARCH)(: نتائج اختبار مشكلة اختالف التباين ل 9الجدول ) HeteroskedasticitGDP Test: ARCH F-statistic 2.380263 Prob. F(2,16) 0.1245 Obs*R-squared 4.356826 Prob. Chi-Square(2) 0.1132 -F)، إذ ُنالحظ بأن القيمة االحتمالية ل ARCH)( نتائج اختبار مشكلة اختالف التباين ل )9يوضح الجدول ) statistic) تبلغ(Prob=0.1245) ( وهذا يعني إن األنموذج يخلو من مشكلة اختالف 5وهي أكبر من ،)% American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 17 www.americanjournal.org تنص على عدم وجود مشكلة اختالف التباين بين )التباين، ومن ثم هنا يجب أن نقبل بفرضية العدم التي ARDLومن ثم فأن هذا االختبار يعزز من دقة نتائج أنموذج (،المتبقيات العشوائية ورفض الفرضية البديلة (ARDL)اختبار االستقرار الهيكلي أِلنموذج -9 عن طريق استعمال اختبار المجموع (ARDL)ُيستعمل هذا االختبار للتأكد من االستقرارية الهيكلية ألنموذج ، ووفقا لذلك يتحقق االستقرار The Cumulative Sum of the Recursive (CUSUM)التراكمي للبواقي ل يقع داخل (CUSUM)الهيكلي لمعلمات األنموذج إذا كان الخط األزرق )المتعرج( في الشكل البياني الختبار (: نتائج اختبار االستقرار الهيكلي ل 3الشكل )و ،%(5عند المستوى ) الحدود الحرجة المنقطة الحمراء (CUSUM) (CUSUM)(: نتائج اختبار االستقرار الهيكلي ل 3الشكل ) -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 19 20 21 22 23 24 25 CUSUM 5% Significance (Eviews 12) باالعتماد على مخرجات برنامج الباحث (: من إعداد 3الشكل ) يقع ، إذ ُنالحظ بأن الخط األزرق (CUSUM)( نتائج اختبار االستقرار الهيكلي ل 3 )يوضح الشكل البياني داخل الحدود الحرجة المنقطة الحمراء، وهذا يعني إن المعلمات المقدرة لألنموذج مستقرة، ومن ثم فأن هذا االختبار . ARDLيعزز من دقة نتائج أنموذج االستنتاجات :رابعا يأتي: وكما استنتاجات من الدراسة إليه توصلت ما أهم تلخيص يمكن بين ما المتبادلة العالقات خالل من العالمي باالقتصاد المحلي االقتصاد ربط على الصرف سعر يعمل -1 ينعكس التي المرآة الصرف سعر يمثل إذ معين. وقت في بأخرى عملة تبادل سعر يمثل أنه إذ المختلفة، العمالت أداة تعد لذلك واالستيرادات، الصادرات بين العالقة خالل من وذلك الخارجي العالم مع التجاري الدولة مركز عليها بتسهيل يقوم وبذلك الدولية واألسعار التكاليف معرفة يتم خالله من العالم اقتصادات وباقي مفتوح اقتصاد بين ربط وتسويتها. المختلفة الدولية المعامالت وعرض الصرف سعر بين طردية دالية عالقة هناك إذ دفوعات مال ميزان على الصرف رعس تأثير يظهر- 2 السلع أثمان النخفاض األجنبي الصرف عرض زيادة إلى يؤدي الصرف سعر ارتفاع أن إذ األجنبي، الصرف American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 18 www.americanjournal.org يؤدي الوطنية والخدمات السلع أثمان انخفاض أن إذ ثابتة، األخرى العوامل بقاء فرض على الوطنية والخدمات عرض زيادة أي الوطنية، العملة على الطلب زيادة إلى ذلك ويؤدي الخارج في منها المطلوبة الكميات زيادة إلى الداخل في األجنبية العملة عرض أن أي الصرف، سعر انخفاض حالة في صحيح. والعكس األجنبي الصرف للطلب الوجه هو الخارج في المحلية العملة عرض وكذلك الخارج في المحلية العملة على للطلب اآلخر الوجه الداخل. في المحلية العملة على .ان زيادة الدخل لها تاثير كبير على ميزان المدفوعات -3 التوصيات خامسا: بالتالي: أهمها نبين أن يمكن التي االستنتاجات من مجموعة استخالص تم البحث خالل من ــقية )األجنبي، المحلي( -1 ــتثمار بشـ ــادية بغية زيادة الناتج االهتمام باالسـ لالســـتغالل الكفء للموارد االقتصـ تطوير التجارة الخارجية لتحقيق فائض في ميزان المدفوعات. الحفاظ على قيمة واقعية للعملة تقترب من قيمتها التوازنية وتجنب لحدوث األزمات االقتصادية. -2 الحقيقي لكونه يعكس قيم العملة بصورة أوضح ضرورة المراقبة المستمرة والدائمة لتحركات سعر الصرف -3 من بقية األسعار. المصادر سادسا: الصدمات ظل في وأدارته فيه المؤثرة العوامل الصرف سعر (.2002) الغالبي. جليل الحسين عبد -1 منشور غير الكوفة: جامعة واالقتصاد، اإلدارة كلية دكتوراه، رسالة والنقدية، الحقيقية .تاريخ( )بال واألبحاث. لإلحصاء العامة المديرية العراقي المركزي البنك .1 .بغداد جامعة غداد:ب الدولي. االقتصاد (.1987) نونه.ك رشيد امين .2 صندوق العربية البلدان في الصرف أسعار وإدارة سياسات (.1997) .وآخرون الصادق فيقتو علي .3 .ظبي أبو العربي. النقد األجنبية المصادر المراجع سعر الصرف العوامل المؤثرة فيه وأدارته في ظل الصدمات الحقيقية والنقدية، رسالة (. 2002عبد الحسين جليل الغالبي . ) -1 كلية اإلدارة واالقتصاد، جامعة الكوفة: غير منشور. دكتوراه،. 2- Baltagi, B. H. (2011). Econometrics (Vol. Fifth Edition). Springer Heidelberg Dordrecht London New York . American Journal of Business Management, Economics and Banking Volume 21 February, 2024 P a g e | 19 www.americanjournal.org 3- G.Haberler. (1969). Money in the international economics: a study in balance of payment adjustment, interrelation of liquidity and exchange rates. Harvard university press. 4- Gujarati, Damodar. (2004). Basic Econometrics (Vol. Fourth Edition). McGraw−Hill. 5- IMF. (n.d.). Balance of payment’s manual. OP.cit. 6- J Fakieh, R. A. (2018). Inflation and Exchange Rate policies in Saudi Arabia: an inflation targeting perspective. Manchester Metropolitan University, UK. 7- Thomas A . pugel , H. Lindert . (2000). "International Economics ". USA. 8- Udegbunam, R. I. (2003). Monetary and Financial Policy. In Iyoha, M. A. & C. O. Itsede (Eds.), Nigerian Economy: Structure Growth and Development. Benin City: Mindex Publishing. البنك المرآزي العراقي المديرية العامة لالحصاء واالبحاث . )بال تاريخ(. -9 يغداد: جامعة بغداد. االقتصاد الدولي.(. 1987امين رشيد كنونه. ) -10 ابوظبي. سياسات وادارة أسعار الصرف في البلدان العربية،صندوق النقد العربي.(. 1997علي تزفيق الصادق واخرون. ) -11