Microsoft Word - 2008_01_02.doc   ORIGINAL PAPER    Development of Small and Medium Enterprises:     B&H Compared to Other Western Balkans Countries    Zijad Džafić, Faculty of Economics, University of Tuzla    Adnan Rovčanin, Faculty of Economics, University of Sarajevo    Nermin Klopić, Indirect Taxation Authority B&H    KEY WORDS: Governmental policies, SMEs, transition process, unemployment, entrepreneurship    UDC: 334.012.64:338.24.021.8(497.6)         JEL: O18, R11, E65    ABSTRACT  ‐ Experiences of many countries that were very successful in transition process like Slo‐ venia, Czech Republic, Hungary and Poland show that special attention has been given to the development  of a powerful SMEs sector in order to change the economic structure and initiate economic development.  Small and medium enterprises make 99,8% of the total number of enterprises and they create 60% of the  GDP and 50% of all investments in EU. SMEs were the main source for increasing employment in last ten  years. The EU has a goal that it will be the most competitive region in the world before the end of 2010, and  for achieving that goal it will count on the development of small and medium enterprises. If we look at SMEs  and their development in that regard, in light of making the whole region of the western Balkans closer to the  European Union, it is clear that SMEs in this part of Europe must develop faster and become a dominant  form of income for the region. SMEs contribute significantly to decreasing unemployment, but only with the  presence of a powerful government and a consistent industrial policy in which a business environment for  entrepreneurships can develop. The significance of this research is in the need of selection of decisions on:  essential elements of entrepreneurial environment in Western Balkans; identification of main obstacles for  the development of SMEs  in these countries, and analysis of  institutional support to the development of  SMEs and entrepreneurship in these countries  Small and Medium Enterprises (SMEs) and   Entrepreneurship in Bosnia and Herzegovina  Bosnia and Herzegovina is one of the countries in the region that experienced such extensive  war destruction in the least decade of the 20th century that has been seen in the area since the Sec‐ ond World War. Before the war conflict in former Yugoslavia started,  Bosnia and Herzegovina was  more developed by its economic performances than some transition countries that are now full EU  members. Presently, BH GDPp/c is only 60% of the pre‐war level.  The starting economic position of Bosnia and Herzegovina in the environment shifted a few  decades back consequent to the war, and the forthcoming processes and phenomenon characteriz‐ ing the present time – transition, liberalization, globalization, trans‐nationalization – have taken on  a special dimension in such an environment. This is the reality that cannot be ignored. Neverthe‐ less, one thing is certain: the new priority mission in Bosnia and Herzegovina is full membership  in European Union.   Development of SMEs and entrepreneurship in B&H is in its initial stage, even though this  sector of economy could become the initial force of development of the country. The government  still has no strategy of the development of entrepreneurship and SMEs, and furthermore, there are  even government‐imposed barriers for the development of SMEs and entrepreneurship.   Volume 40 • Spring 2008 • 89  There is no policy and there are no specific objectives of the development of SMEs in B&H.  There is also lack of specific legislation, which leads to a lack of measures, instruments, and har‐ monized organization for the support of SMEs development.   The structure of B&H economy by the number of employees is given in the following table:      Table 1 Structure of B&H economy by the number of employees  Federation B&H (FB&H)  Republic of Srpska (RS)  Up to 10 employees  84%  Up to 50 employees  85.5%  11‐50 employees  11%  51‐250 employees  12.8%   51 ‐ 250 employees  4%      SMEs sector   99%  SMEs sector   98.3%  Large companies  1%  Large companies   1.7%     Source: Dafić. Z., Preduzetnička ekonomija, Denfas, Tuzla, str. 45.      B&H devoted itself to strategic development of SME sector in order to reduce the rate of unem- ployment. There is over half a million people without jobs, and 90,000 young people have already left B&H because of lack of perspective. High unemployment rate stresses the need to encourage, activate and direct the population to business start ups and the development of entrepreneurship as a means of employing family members and other people. An entrepreneurship continually finds him- self between the goal to maximize profits and minimize losses, which requires innovativeness and rationality in decision making. Looking at entrepreneurship from the human resources perspective, it is cruvial to approach it in an organized fashion, i.e. to encourage and redirect entrepreneurial practives, increase the efficacy and effectiveness of managers and entrepreneurs. Finally, the results should be implemented, which would then lead to economical revitalization and strengthening of entrepreneurial and SME sectors in post-war B&H. Research on the given topic is in accordance with mid‐term development strategy of B&H  (PRSP), 2004‐2007. In this strategy, clear‐cut goals have been defined, and they are: to encourage  the development and growth of micro and small business, to encourage companies to move from  the gray economy into the formal sector and to create new jobs in the private sector.   The economy of Bosnia and Herzegovina, as well as that of other developed countries and  those  in  transition,  has  turned  to  strategic  development  of  the  small  and  medium  enterprises  (SMEs) sector in order to decrease the rate of unemployment, which is the highest in Europe (43%).  An  increased number of  the unemployed  imposes  the need for encouragement, activation and  guiding people  to start  their own businesses and entrepreneurships  in order  to stimulate self‐ employment and employment of family members and others.  Economy of the 20th and 21st century has different rules than Smith’s economy of the 19th cen‐ tury. The new ideology of neoliberalism apostrophes the role of SMEs as promoters of a “healthy”  business climate, economic efficiency and power for economic growth, especially in small, devel‐ oped countries, and even more so for countries in transition.   These statements and theories contribute to increasing the awareness of governments and  businessmen  that SMEs are crucial for economic development  in  the region. Large  interest  for  SMEs was aroused in countries of the Western Balkans in the last decade when it was realized that  SMEs could play a key role in the process of transition.   2007 ‐ 90  •  Economic Analysis®  Western Balkans – Key Economic Indicators   The term Western Balkans is a political one. It expresses the strategy (ie. a clearly set external  policy) of the EU towards the region of ex‐Yugoslavia minus Slovenia plus Albania1. Even in the  document The Process of Stabilization and Accession of South‐East European countries (Brussels, 26 May  1999) in the context of issues of regional accession, there is a mentioning of „joint strategy“ for  Western Balkans. In the joint report of the EU titled The role of the Union in the World, in the 7th sec‐ tion, countries of Western Balkans are precisely determined: „Croatia, Bosnia and Herzegovina,  Albania, FYR Macedonia and Serbia and Montenegro“.  The  region  of  Western  Balkans  consists  of  relatively  small  economies.  While  the  biggest  country, population‐wise, is FRY (now Serbia and Montenegro) with 8,6 million people, Croatia is  the biggest, economy‐wise, with over 22 billion euros. The total population of the region is 25 mil‐ lion people, which is equal to 6,5% of the EU population, or a third of the ten countries which  joined the EU in may 2004. The total GNI of the region is 50 billion euros, which is about 0,6% of  GNI of EU or 40% of GNI of Portugal. GNI per capita, according to current nominal rates of ex‐ change in the region is about 1800 euros, with significant difference between GNI in Croatia (5100  euros) and other countries of Western Balkans, which is below 1,90o euros. According to criteria of  the World Bank, B&H, together with Serbia and Montenegro, Macedonia and Albania, is in the  group of 54 countries with  lower‐medium  income per capita  ($736‐$2,935). Of all  the analyzed  countries, only Croatia belongs to those in the higher‐medium income ($2,936‐$9,075). The follow‐ ing table represents the comparison of economies of Western Balkans:  Table 2. Compare economies by income p/c, informal sector, and population.    Countries:    B&H    ALBANIA    CROATIA    MACEDONIA    SERBIA AND  MONTENEGRO  Income cate‐ gory:  Lower mid‐ dle income  Lower  middle  income  Upper mid‐ dle income  Lower middle  income  Lower middle  income  Population:  4,1 million  3,2 million   4,4 million    2.1 million    8.1 million  GNI per capita  (US$):  2,040    2,080     6,590    2,350  2,620    Informal econ.  estimate (%  GNP):  34,1  33.4  33.4  not available  29.1  Source: http://doingbusiness‐org/ 2006  The Directorate for Western Balkans is set up by the European Commission for the negotia‐ tions for accession of Western Balkans countries2. Even though the EU has started the negotiations  on stabilization and accession with other countries much earlier, the negotiations with B&H have  started just recently, on 25/01/2006.  The main challenges of transition facing the countries of Western Balkans in the following  period are3:  o privatization and restructuring of companies and removing of barriers for businesses,  in order to strengthen the flows of private capital and decrease the donation support,  1 Milardović, A., Zapadni Balkan – pojam, ideje i dokumenti o rekonstrukciji Balkana u procesu globalizacije, Pan Liber, Osijek –  Zagreb – Split, 2000., pg.26  2  The Agreement of Stabilization and Accession, www.dei.gov.ba  3 EBRD Document, Strategy for Bosnia and Herzegovina, 2005., pg. 2  Volume 40 • Spring 2008 • 91  o decrease the size of public sector, bureaucracy and administration  o structural and institutional reforms in key infrastructural sectors, such as: transport,  energy, telecommunications and communal infrastructure, as well as financial sector,  o strengthening of state institutions and creation of unifies economic territory in B&H.  The following table (Transition Report, 2004) shows the realized transitional indicators in the  mentioned segments of economy. This index is between 1 (showing little or no progress) and 4+  (4.33 – showing the standards which are similar to advanced economies of the industrial market)    Table 3. Indicators of transition for Western Balkans countries    Albania  Bosnia and  Herzegovina  FYR of Mace‐ donia  Serbia and  Montenegro  Liberalization of prices  4,33  4,00  4,00  4,00  Liberalization of trade and  currency  4,33  3,67  4,33  3,33  Small‐scale privatization  4,00  3,00  4,00  3,33  Large‐scale privatization  2,33  2,33  3,33  2,33  Company reforms  2,00  2,00  2,33  2,00  Competition policy  2,00  1,00  2,00  1,00  Infrastructure  2,00  2,33  2,00  2,00  Banking sector  2,33  2,67  2,67  2,33  Non‐banking financial institu‐ tions  1,67  1,67  2,00  2,00  Source: EBRD Transition Report, 2004.god.  Defining SMEs in EU and countries of Western Balkans4  The European Commission has adopted a Recommendation (Commission Recommendation of  3 April 1996 concerning the definition of Small and Medium‐sized enterprises (SMEs), OJ L 107 of  30.4.1996, p. 4.) concerning the definition of SMEs which now provides a clear global framework  for all the measures directed towards micro‐, small and medium‐sized enterprises. It will be ap‐ plied to all new Community programmes, whereas existing programmes which use different crite‐ ria will continue to be implemented to the benefit of the enterprises which were considered SMEs  when these programmes were adopted.         Table 4. Newly adopted EU definition of SMEs  Criteria  Micro enter‐ prises  Small‐ sized  enterprises Medium‐sized   enterprises  Max. number of employees  < 10  < 50  < 250  Max. turnover in million ECUs  ‐  7  40  Max. balance sheet total in million Euro   ‐  5  27    To be classed as an SME or a micro‐enterprise, an enterprise has to satisfy the criteria for the  number of employees and one of the two financial criteria, i.e. either the turnover total or the bal‐ ance sheet total. In addition, it must be independent, which means less than 25% owned by one  4 According to: United Nations Economic Commission for Europe, SMALL AND MEDIUM‐SIZED ENTERPRISES IN  COUNTRIESIN TRANSITION, UNITED NATIONS, New York and Geneva, 2003  2007 ‐ 92  •  Economic Analysis®  enterprise (or  jointly by several enterprises) falling outside the definition of an SME or a micro‐ enterprise, whichever may apply. The thresholds for the turnover and the balance sheet total will  be adjusted regularly, to take account of changing economic circumstances in Europe (normally  every four years).   Comparative analysis of level of development   of SMEs in countries of Western Balkans  In all transition countries, among which we certainly include countries of Western Balkans,  the process of political and economic transformation is based on the development of the private  sector and entrepreneurship, as well as the creation of favourable business environment for the  development of SMEs. Some countries have gained a significant progress in these activities, while  others are less successful. As a result, in almost all economic analyses, all transition countries are  divided into two groups.  Picture 1. Index of development of SMEs in transition countries    Source: UNECE, Small and medium size enterprises in countries in transition, New York and Geneva, 2005.    The first group consists of the advance transition countries, and the second group includes  the less advanced transition countries. All the countries that belonged to the first group, except  Croatia, became members of EU in 2004. Other countries of Western Balkans belong to the second  group. The data that follows relates to the period before this EU expansion. The following picture  Volume 40 • Spring 2008 • 93  shows the share of private sector in the economy, the share of SME sector in GDP and employment,  the amount of GDP, and finally, the index of SMEs development in the analyzed countries.   The previous picture shows that B&H has a very low share of private sector in the overall  economy, which is only 45% of GDP. The share of private sector in overall economy which is lower  than this one is characteristic only for the following countries: Belarus 25%, Turkmenistan 25%,  Uzbekistan 35%.  Index of development of SME sector  Index of development of SME sector in advanced and less advanced transition countries is  shown  in  the  two following pictures. All  the countries of Western Balkans belong  to  the  latter  group.  Picture 2. Index of development of SMEs (advanced transition countries)    Source: UNECE, Small and medium size enterprises in countries in transition, New York and Geneva, 2003.    Picture.3. Index of development of SMEs (less advanced transition countries)    Source: UNECE, Small and medium size enterprises in countries in transition, New York and Geneva, 2003   2007 ‐ 94  •  Economic Analysis®  In B&H, index of development of SMEs is very low – only 118,2, while in Slovenia, which has  the greatest index of all the former and current transition countries it is amazing 2534,9. Index of  development of SMEs, lower than the one of B&H, have only the former members of USSR and  Serbia and Montenegro. It is indicative that Albania has a significantly higher index of develop‐ ment of SMEs than the most of less advanced transition countries.  SME sector share in GDP  The following pictures show the share of SME sector in GDP, in both advanced and less ad‐ vanced transition countries. Countries of Western Balkans are shown in picture 3.5. with a rela‐ tively low share of SMEs in the total GDP.    Picture 4. Share of SMEs in GDP (advanced transition countries)    Source: UNECE, Small and medium size enterprises in countries in transition, New York and Geneva, 2003    Picture 5. Share of SMEs in GDP (less advanced transition countries)    Source: UNECE, Small and medium size enterprises in countries in transition, New York and Geneva, 2003.  Volume 40 • Spring 2008 • 95  Thus, it is evident that the share of SME sector in GDP is low, and it amounts to only 36% in  B&H, which confirms the fact that our economy is still dominated by large companies, which are  mostly state owned.  Share of employment in SME sector    The following pictures 6 and 7 show the share of employment in SME sector in advanced  and less advanced transition countries.    Picture 6. Share of employment in SME sector (advanced transition countries)    Source: UNECE, Ibidem    Picture 7. Share of employment in SME sector (less advanced transition countries)    Source: UNECE, Small and medium size enterprises in countries in transition, New York and Geneva, 2003    The share of employment in SME sector is the highest in the Check Republic, which is now a  member of EU, while in B&H it is very low, even lower than the total unemployment. This data  confirms the existence of informal economy in our country in a great percent. Only Serbia and  Montenegro are in a more alarming state. In all other less advanced transition countries the share  of employment in SME sector is greater than that of the overall unemployment, and in Armenia  this percentage is the greatest.  2007 ‐ 96  •  Economic Analysis®  Comparison of index of development of SMEs in Western Balkans countries  Based on the previous charts, we can calculate the index of development of SMEs in these  countries and perform benchmarking of countries of Western Balkans in relation to Croatia, as the  most successful country in the region.     Table .4. Benchmarking ‐ Index of SMEs Development in Western Balkans countries5  Country    Share of the  private Sector in  Total Economy  (%)  Share of the  SME Sector in  Total GDP  (%)  Share of number  in employees in  all SMEs  GDP/  (USD/capita)  Index of SMEs  Development  Albania  75  40  58,4  1.565  274,2  Bosnia and  Herzegovina  45  36  53  1.376  118,2  Croatia  99  56  65  5.053  1.820  The FYR of  Macedonia  60  42  65,1  1.866  306,1  Serbia and Mon‐ tenegro  55  46,6  32,4  1.879  156,0    We can conclude that only Serbia and Montenegro have a lower index of development of  SMEs than B&H, while all other members of Western Balkans have a higher index. In comparison  to the countries of the region it is evident that B&H is lagging behind, in regards to the institu‐ tional support to the development of SMEs. Also, the share of private sector in GDP is quite low  (40%) which confirms the thesis that the process of privatization of state‐owned sector is very slow,  but also it confirms the fact that the rate of establishment of new SMEs in B&H is on a very low  level.   Comparison of the development of institutions for support of SME sector  The unsatisfactory institutional support in relation to the region is shown in the following  table as well:    Table 5. A comparison with the surrounding countries – Institutions for the support of SMEs     Minist.  for  SMEs  Law  on  SMEs  Agency  Fund SME  Strategy  Internat.  Organiz. Chamber  Agencies  for SMEs  Centres  and Incu‐ bators  Education Spec. instit. Albania  +  +  +  +  +  +  ‐  +  +  +  Croatia  +  +  +  +  +  +  +  +  +  +  Macedonia  +  +  +  +  +  +  ‐  +  +  +  SCG  +  +  +  +  +  +  +  +  +  +  B&H  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  +  +  +  +  ‐  B&H is the only country that has no Ministry for SMEs on a state level, it has no law on  SMEs, it has no SME Agency, no SME funds, no strategy for the development of the SMEs sector,  5 This document is prepared on the basis of the UNECE Questionnaire on Small and Medium ‐ sized Enterprises in Economies in  Transition and Emerging Market Economies in 2001. Printed at United Nations, Geneva (Switzerland), 2003.      Volume 40 • Spring 2008 • 97  no specialized institutions that exist in other countries. The previous statements and a very com‐ plicated business environment for the development od the SMEs and entrepreneurship are con‐ firmed and according to the research of the World Bank, conducted in 155 countries.   Table 6.  Benchmarking – Doing business on each of the  ten topics (out of 155 countries)    B&H  ALBANIA  CROATIA  MACEDONIA  SMN  Best  per‐ former  Worst Per‐ former  Simplicity of  doing business  87  117  118  81  92  New  Zealand  Congo,  Dem. Rep.  Business Start  Up  123  108  103  114  35  Canada  Angola  Licence acquir‐ ing  141  131  148  64  130  Palau  Tanzania  Worker em‐ ployment  95  127  109  123  61  Palau  Burkina  Faso  Registration of  property  132  66  99  73  103  New  Zealand  Nigeria  Credit acquir‐ ing  9  41  131  53  99  United  Kingdom  Cambodia  Investor protec‐ tion  77  136  135  30  45  New  Zealand  Afghanistan  Tax payment  46  132  85  58  74  Maldives  Belarus  Foreign busi‐ ness operation  122  100  109  96  123  Denmark  Iraq  Contract obedi‐ ence  72  113  43  111  110  Norway  Timor‐Leste  Business shut  down  58  73  66  109  90  Japan  West Bank  and Gaza  Source: Doing business, The World Bank, 2006    Based on table 6 we can conclude that B&H is in 87th place out of 155 countries, which is,  compared to other countries of Western Balkans, a weaker position than that of FYR of Macedonia,  but better than that of Albania, Croatia and Serbia and Montenegro. However, as far as conditions  required to start up business in Bosnia and Herzegovina are concerned, our country is in the low  123rd place, and Serbia and Montenegro is in the 35th. Property registration places B&H in the  132nd place, and Albania in 66th. Conditions needed for getting credit in B&H place it in the high‐ ranking 9th palce, which is a significantly better position than other countries in Western Balkans.  It can be concluded here that obstacles for the quicker development of SME sector come mostly  from government, because the market and its mechanisms function well enough.  Based on the data from the table 7 it can be concluded that entreoreneurs go through 10 dif‐ ferent procedures when starting up a business in Serbia and Montenegro, 11 procedures in Alba‐ nia, 12 in B&H, 13 in FYR Macedonia, which takes about 15 days in Serbia and Montenegro, 41  days in Albania,  48 days in FYR Macedonia, and 54 days in B&H. During registration, entrepre‐ neurs face costs of 6% GNI per capita i Serbia and Montenegro up to amazing 40,9% in B&H. As a  consequence of a complicated procedure during business registration in B&H, our registration has  a total of 7 SMEs/1000 inhabitants, which is significantly below all other countries in the region.  Number of SMEs per capita is shown in the following picture.    2007 ‐ 98  •  Economic Analysis®  Table 7. Time required for business registration in Western Balkans countries  Company registration  2005.  Number of  steps  Days  Costs  (% GDP p/c)  ALB  B&H  MKD  SiM  11  12  13  10  41  54  48  15  31,1  40,9  11,3  6,0  SEE‐4  OECD  11,8  6,0  39,5  19,0  22,3  6,5    The key obstacles of faster development of SMEs in Bosnia and Herzegovina  The most visible obstacles have been elaborated in the following nine bullets. In some cases  we give some recommendations and possible solutions, based on results of our exploring, and on  our own experience. I hope that our suggestions will be of use to the creators of economic policy of  Bosnia and Herzegovina, because in the worse case, obstacles to the development of the SMEs can  also slow down the process of transition and to block the transfer to the market economy.  Although the current situation of the SMEs in Bosnia and Herzegovina we can not character‐ ized as satisfied for many reasons, as  inadequate financial support, non‐supporting tax system,  complex  and  long  lasting  process  of  registration  of  entrepreneurship,  insufficient  institutional  support, SMEs are the only economic structure that worked with positive results in the past pe‐ riod. With relatively small initial capital, SME sector achieves over 40% of GDP of the country and  it gives needed job to over 250 000 employees, or in the other words, around 654%.  The structure  of SMEs by economy activity is not satisfied because out of total number of SMEs, 45 % of them are  involved in trade, 18 % in the production, and 9%, in building projects, 12 % in service and 16% in  other activities. That is the reason why SMEs are involved export only with 39%. Based on stated  data, we can conclude that SME sector could give a job to a larger number of people in this coun‐ try, in the case of decreasing of tax load on them, establishing of stable business environment, mak‐ ing deregulation of certain regulations, liberalization in the field of foreign‐market economy, and  in the case of easier access to the initial capital with better conditions.     Research that we made showed us that SMEs in Bosnia and Herzegovina are facing many  obstacles, on daily basis but the major one is lack of finances. Considering that the system of finan‐ cial support is inadequate in Bosnia and Herzegovina, majority of companies is financed by its  own capital and with loans from the customers and suppliers. The biggest number of companies  (apx. 93% out of total number of SMEs) is defined as micro‐companies (up to 10 employees) and  the amount of capital is limited. If we are talking about economic effects of working of SMEs, the  majority of them is on the edge of surviving – they achieve economic sustainability very hardly  (approx. 50%), while approx.. 20% of them do not want to increase number of employees and ca‐ pacity of business because of fear of failure. Cases of complete ruin of companies are often and not  because of market circumstances but because of high obligations toward the state. Newly estab‐ lished SMEs have the largest problems with lack of capital, and banks see them as very risky cate‐ gory of applicants for loans, and often banks insist on very high measures of risk‐protection (mort‐ gage is approximately 200‐300% of measure). Beside that, rates are mainly very high and they are  between 11% and 13%, and in a case of micro‐credit organizations they are between 20% and 25%.  Volume 40 • Spring 2008 • 99  These mentioned loans are strictly oriented, short lasting (up to 12 months) and with the grace  period 6 to 12 months. This is the reason why financing externally is still inadequate for SMEs.   The next obstacle to the faster development of SMEs in Bosnia and Herzegovina is tax system  that  is  primarily  in  the  function  of  covering  high  public  expenses.  With  a  current  high  ratio  tax/GDP,  the economy of Bosnia and Herzegovina  is one with  the highest  taxes  in  the Central  Europe, where the taxes are one of the reasons of slow development of private sector and SMEs  and leads to transition to the grey economy and induces avoiding of tax payment. Besides that,  valid tax regulations are often complicated and complexity is additionally increased by their often  changing. Luckily, current inefficient tax regulations will be changed with new and more efficient  laws. Following measures that would lead to the faster development of SMEs are:  o Abolition of income‐tax in total amount or up to certain amount in the first year of  work   o Abolition of taxes on newly employed personnel of specific type of profession and  age, tax credits for research and development  The procedure for registration of company is really complicated in the administrative way.  There are no regulations in the legal system of the Bosnia and Herzegovina that strictly define spe‐ cially for SMEs, and their state and business could be seen only as companies in general. One of  the key institutional measures has to be simplifying of registration procedure. This procedure at  this moment is really complicated, complex and long lasting, and costs are very high. For the start  up of new business in Bosnia and Herzegovina, a person will need 12 steps and 54 days, and costs  are double than in the countries in transition, and around four times higher than in the countries of  OECD. In Bulgaria, businessmen for the start up need only 11 steps and 20 days.   SMEs in Bosnia and Herzegovina in the past period did not have support of the leaders in  the economic development. Similar to the other countries that have been in the transition period,  SMEs in B&H have shown a constant growth in the last decade. At the same time the environment  is also in the process of transformation through the bringing up new regulations, finalizing the  process of privatization but also starting with the first planned activities by the state toward devel‐ opment of SMEs and business. However, this is only the beginning and a lot of time will be needed  for creating good conditions for the faster development of this sector. The owners of SMEs should  hope that the support to this sector will be less declarative, and more concrete, and also that the  atmosphere for the development of internationally oriented sector. To achieve this it is necessary  that the state make influence on more positive environment for the SMEs by measures of direct  and indirect policy. The government has to provide political, legal and economic stability of the  country in order to develop SMEs. Until now, there is no one institution for the monitoring and  support of the SMEs on the state level in Bosnia and Herzegovina, there is no regulations, nor pro‐ grams of support of the development of SMEs, neither on state nor entity, cantonal, regional nor  municipality  level.  Besides  this,  on  economic  faculties,  departments  for  entrepreneurship  and  management have been opening  just recently. Professionals should be educated in these depart‐ ments, and they would later on direct the development of SMEs, but there are still no SME Centres,  that would function in universities, and that would be connected with SME agencies. In regards to  them the centres would be in the expert’s role. Also, the universities still have not established even  a single incubators, as we can see in other countries. There is not even a joint definition of SMEs.  Therefore, making a comparison of the level of development of institutions crucial for the devel‐ opment of SMEs in B&H with highly developed countries, and with the transition countries, we  have pointed at our distance from those countries clearly and unambiguously.   2007 ‐ 100  •  Economic Analysis®  Having in mind the importance of SMEs in the market structure of the developed countries  and the advanced transition countries, B&H should secure support and help to the development of  SMEs, by using the legal system and setting up the appropriate institutions to:  o Establish a stable policy of support to the development of SMEs on all levels of terri‐ torial organization in B&H, which would not oscillate depending on the changes in  power on all levels;  o Making programs of support for SMEs.  o Supporting the creation of centres in non‐governmental institutions that would give  special and immediate support to SMEs in all stages of their development  o The local authorities should support the development of technological parks, clusters,  incubators etc.   o The local authorities should improve legislation, and especially practices, of registra‐ tion of companies based on principle: „Everything in one place – faster, easier and  cheaper“.  o Establishing funds for the development of SMEs, which would stimulate activities of  companies on:  Improving current and creating new products and services,  Developing competitive advantages of SMEs in domestic and foreign markets,  Securing the level of quality in accordance with the requirements of ISO stan‐ dard,  Faster implementation of modern technologies,  Introducing information systems and e‐commerce,  Preparation and execution of ecological projects, etc.  o Establishing euro‐info centre state‐wide and including it in the European network of  euro‐info centres. These centres today have the status of official IT network of the EU  and besides the member countries they also include over 20 countries of Central and  Eastern Europe, as well as the Mediterranean. These centres give answers to all the  questions regarding the operations of SMEs in the European Union. This computer  network would provide employment for a large number of young experts of various  profiles.  o Leasing has been proven as an effective tool of supporting SMEs in many countries  and, therefore, legislation in this area could be a priority for the authorities in Bosnia  and Herzegovina. The government can influence the leasing market as it is very sen‐ sitive to tax treatment and the protection of rights of retailers in order to be able to ex‐ tract money in case that the customer does not pay.   One of the basic results of the analysis conducted in this paper is that the creation of a spe‐ cific model of a  successful transition in B&H is a task with no alternative. This is not surprising,  because under the influence of events that are gaining speed ever so quickly (and these event are  mostly external – globalization) there is no possibility of a stationary condition; either there is eco‐ nomic growth, or there is recession, with all the consequences of such a process. This is especially  true for B&H, which, as a late participant in the process of globalization, which is caused by war,  must put in additional effort. The economy of Bosnia and Herzegovina must get institutional sup‐ port on national  (and more and more even on the  international)  level,  in order not  to  lose  its  chance in regards to those countries that have gone quite far down that road. Besides this, the pro‐ gram of restructuring of the economy and the development of the SME sector is unimaginable  Volume 40 • Spring 2008 • 101  without the necessary infrastructure. First of all this relates to: highways, railroads, telecommuni‐ cation systems, securing cheap and safe sources of electric power, creation of industrial zones, etc.  Only such a modern infrastructure, ready for investments of commercial investment capital can be  the answer (the countermeasure) for opportunity attractiveness of investing in other, mainly transi‐ tion countries in which there is a low price of workforce. If these things do not happen, investment  capital will not come to B&H.  Although the SME sector was expected to expand and grow so that it creates enough jobs, to  absorb the fired workers in the process of restructuring and privatization of large companies, and  to create jobs for those that are new in the labour market, this has not happened in many transition  economies, especially in South‐East Europe. In our country too, the SME sector neither grew fast  enough to prevent the growth of unemployment, nor it realized its potential as the initiator force.  Even though a large number of new SMEs entered the market, because of market liberalization  those SMEs did not grow as fast as it was expected based on the experiences of the developed  market economies. A possible reason might be in the obstacles to development that we listed ear‐ lier on. Such obstacles to development stunt a quicker transfer of workforce from the old, non‐ productive large companies to the newly formed private sector. As a consequence, this can result  in less‐than‐possible growth of a given economy, as well as a significantly greater unemployment  that the one that is necessary.   In the end we can conclude that the most evident obstacles to the development of SMEs in B&H  are the following:  o The divided economic space,  o Insufficient legislation,  o Lack of financial support,  o High tax rates and a complicated tax system  o Non‐existence of a central registry of a bank account holder in banks in B&H,  o Non‐existence of a financial market and non‐banking credit institutions,  o Non‐existence of advisory and financial support for start‐ups,  o No possibility for securing the requested collaterals,  o Big technological backwardness,  o Non‐sufficient present on foreign markets,  o Non‐sufficient education of the management,  o Lack of managerial skills,  o Big share of informal economy  o No networks between the existent SMEs,  o A very long period of time is required to register a firm, also a lot of documentation is  required etc..  Conclusions  More than a decade after the end of war in B&H, when it comes to the private sector, three  things can be concluded:  First – there are still numerous obstacles for its development.    2007 ‐ 102  •  Economic Analysis®  Second –  that development  is still a crucial precondition  for  the progress of economy  in  B&H.  Third – the economic space in B&H is still divided in two parts.  In order for the SME sector to develop faster, and thus decrease unemployment, it is neces‐ sary to crate a unified economic space and than conduct a significant deregulation, as this area is  regulated with too much legislation. Then, it is necessary to make access to financing easier for  SMEs, to pass a leasing law, to privatize state firms and to increase the share of sector in GDP. Sim‐ ply, the number of SMEs must be significantly greater in the following period, because without the  new companies there will be neither new employment  nor the reduction of the huge deficit. There  is no positive trend while the growth of new firms in B&H is 30‐40%. It is thus needed to crate the  presumptions for the increase in number of start‐ups. Also, it is necessary to increase the number  of medium sized enterprises because the share of micro SMEs with less than five employees is cur‐ rently too big.   The situation is somewhat better in Serbia. In this country there is around 50 thousand active  private SMEs, and their number has not increased significantly in the last ten years. There are 600  medium enterprises and only 83 large enterprises. In comparison with Hungary, which has around  the same population, the number of SMEs is too small. Namely, Hungary has got over 500 thou‐ sand SMEs. The basic obstacle to faster development of SMEs in this country is, similarly to other  countries of Western Balkans „undercapitalization“. On the average, SMEs in Serbia have 20,000  euros at their disposal, and under current conditions they can be in credit of up to 6,000 euros.   Finally we can conclude, that in comparison to other countries of Western Balkans, B&H is  lagging behind both in institutions and in lack of support for SMEs. The ground laws for SMEs in  Bosnia and Herzegovina have not been passed yet, there is no state‐wide SME strategy, there is no  Agency for SMEs, which is a unique case in the whole region. The government not only does not  have the strategy for the development of SMEs, but many obstacles, as we have seen, also come  from government. However, we consider that the philosophy on which the market structure in  Bosnia and Herzegovina should be established is the following:  5 firms with 200 employees is  safer than  1 firm with 1000 employees,  and  100 firms with 10 employees are  more flexible than  10 firms with 100 employees.    One of the primary results of the analysis undertaken in this paper is that the SME sector  has not created enough jobs, that it absorbs the fired workers in the process of restructuring and  privatization of large companies, and that it has not created  jobs for new workers in the labour  market. The possible reason is in obstacles that we have mentioned earlier on, which can result in  growth under possibilities, and a significant unemployment. In the worst case, the obstacles to the  development of SMEs can block the transition of Bosnian economy to market economy. Besides  this, the set goals and tasks of research have been realized.  Literature  Blanchard, O.: The Economics of Post‐Communist Transition, Clarendon, 1997.  Volume 40 • Spring 2008 • 103  Milardović, A., Zapadni Balkan – pojam, ideje i dokumenti o rekonstrukciji Balkana u procesu globalizacije, Pan Liber, Osijek –  Zagreb – Split, 2000., pg.26  Strategy for Bosnia and Herzegovina, EBRD Document, 2005., pg. 2  United Nations Economic Commission for Europe, SMALL AND MEDIUM‐SIZED ENTERPRISES IN COUNTRIESIN  TRANSITION, UNITED NATIONS, New York and Geneva, 2003  Bašić, M.: Ekonomija B&H, Ekonomski fakultet Univerziteta u Sarajevu, Sarajevo, 2005.   UNECE,  Small and Medium ‐ sized Enterprises in Economies in Transition and Emerging Market Economies in 2001.  Printed at United Nations, Geneva (Switzerland), 2003.  Džafić Z.: Pretpostavke razvoja malih i srednjih preduzeća u B&H, Tempus projekti u funkciji razvoja malog biznisa, Faculty  of Economics, Sarajevo, Sarajevo, 2004.  Džafić Z.: Značaj i uloga malih i srednjih preduzeća u razvoju zemalja Centralne i Istočne Evrope, Legal Advisor, Center for  Promotion of Civil Society, Sarajevo, number 4, May 2004.   Džafić Z.: Mala i srednja preduzeća u funkciji restrukturiranja tranzicionih privreda sa posebnim osvrtom na B&H, doktorska  disertacija, Ekonomski fakultet, Tuzla,  2005.   Džafić Z.: Ruolo ed importanza delle Piccole e Medie Imprese nella fase di ristrutturazione e sviluppo dell economia di  Bosnia ed Herzegovina, Specialist Paper, Bologna University, Italy, 1997.    Rovčanin, A., Džafić Z.:  Franšizing – partnerstvo uz sinergetske efekte, Collection of Papers of Faculty of Economics in Sara‐ jevo, number 24, September 2004  Rovčanin, A., Džafić, Z.: Institutional Changes ‐ Assumption for Development of Small and Medium‐sized Enterprises in Bosnia  and Herzegovina”, International Conference of University of Rijeka, ENTREPRENEURSHIP AND MACROECONOMIC  MANAGEMENT, April, 28‐30. 2005. PULA, Croatia,   www.eppu.ba/pdf/unapredjenje poslovnog okruzenja/pdf.  www.unece/indust/sme/smepub/2003/  www.www.dei.gov.ba‐ The Agreement on Stabilization and Accession