PII: S1057-0810(02)00094-X ����������� ��� ������� �� �������� �� ��� ��� � � � ��� ����� ��� ��� � ������ ���� ��� �� ��� � ��� � �� ��� � �� � ��� ���������� ���� ��� ������ �� ����� ��� ������� ���� ���� ������ � �� ���� � �� ��� !� ��� �"��� # �� ����� ��� ������� ��� ��������� ���� ������ $ �%% &� ���� '���� ��� � #�� "� !($)$� ��� �������� � ��������� !!"# �������� �� ������� $��� " %������� !!"# ������� "& '������� !!" �������� ���� ����( �������) ��� ��� ��� ������� �� �������� �� ���� ��� � � ��� � � ��� �� ��� *+�+ ��$���� �����)� �� $��� ��� ��� � ,� ��� ������+ *���) �� ��-��������� ���� �� �� ����.�/"�"0-1 $� ��2�� � 2� �������) �� ��������� ����� ������� �$ ��� .�31 �( ��������) $�� ��) ���� �� �������� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� + 4� ,�� ��)��,� �� �������� �� �������� ���2��� ��� ������� �� � �� ��� �� � � ��� �� ���� ��� � 2� � ��)��,� �� ��) ���� �� �������� �� ��2��� ��+ � ��� 2� � �� �� ��� ,����)� �( ���2��) �� � ��� ��� �� ��-��������� � � �� ������ �$ � �� ��� ��� �5� �� ��� ����� ����� � � ���+ 6�� (� 2� �������) �� ��2 ��� ���� � � �� ���� �� ������� ������ ����� �� ������� ��� ������ �$ ������� ��������� � � �� � ���� ���� �� ���� ��� ��)(+ 7�� ���� �� ������� ������� $�� ����� �� � ��� ��)( �� � �������� ��������� � � $� �2+ � !!" � ������ ������� ���+ � ��)��� ��������+ *+, ��������������- �" # �"� . �/����- .�31# .�������� ��� # 1 � �� ����� �$ ��� # 7����� ����� �(��������# ��� � ������ � ���� ������ ��� . ��� ����� 3�����) 1��� �� �5����� ( ���� � ���) �������� ���������+ �� ��� ��� ��� $ ����� ��� ���� �� ����$� �� �� ���� �� �� ������ ��� ��)���+ ��� � �� ���������� � �� ( ��� � �� �$��� ���� � ���5( $�� �� �����) ��� ����������( �$ � ���� �� )���� �$ ����� �� �� �)� �� ��� ����� (��) ������ � + �� 6 � /"88"0 2����� 99� � �� ���$������ � �� � ������ ��� ���� �$ ��� �� ����� �$ ��� ::+ ���� �� ,�� � ��) � ��� ���� �� ����� ��� 2��� ��� ������ � /��� 3�����)� � ���� � � �� 1 ���� /"88�0 �� 6 ������ /"88;� !!!0� 2�� ,�� �������� � � ������� $�� ��� .�31 �� ���� ���� � � ���0+ 6�� ��� �������� �����2 "! / !!"0 <8� ; "!�;-!="!>!">? � ��� $���� � ���� � !!" � ������ ������� ���+ � ��)��� ��������+ 3��@ � " ! � ; - ! = " ! / ! 0 ! ! ! 8 < -A � .�����������) �����+ �� +@ �"-=" - &;- !8&# $ 5@ �"-=" - &;-<= !+ +0 ��� ���� ��- �$)�� �B��$ �+����� ��+��� /�+ ��� ��0+ ��2����� ����)��) � � ��� �� ��� ������ �� ( � �� �����) ����� ���� 2��� 2�� � � � �� ������ � + �� �� � � ��� ��� �� �� ���) ��� �� ��������� �� ��� ��2 �(���� ��2 �� ��� ��� .�31 �� ������ ������ ����� �� $���� �� �������+ ��� ������� �$ ���� ����( �� �� ������� �������� ��������� 2��� ��� �� ����� �� $���� �� �C���( ������� �� ����)��) � ��� � � ���+ �������� (� 2� ,��� ��� � ��� �� � �� �� ��������� ����� �� �������� ���2��� ��� �� ������ �� � � ��� 2��� ��$$����� ��)��� �$ ����)� ���� 2��� ��� 2�� � ����$� ��+ �� � ����� �� 2� �������) �� ��� ��� ������� �� �������� �� *����� �� ��� �� ���� ��� � � ��� � � ��� ���� ��� �� ��� ��� � ������+ �� ��� � ��� �� � �� �� ��������� ����� �� �������� ���2��� ��� �� ������ �� �C���( � � ��� �� ���( �������� � � + *�� (� ���� ������ �� �� ���� ��� ��� $�� � � ���� ��������+ ��2����� ����� �� ����� ���� ��� ����� ��� 2��� ����) ��� � �� ���� �$ ��� + 6���� (� ��� �� � ��� �� ��� ����� ���� 2��� �������� �� ) �� ������ � �# � �� /"8;;0 ������ ���� ���� �$ ����� ������ � � �� �� �-� �� ��� �$,�����+ ������ (� 2�� � �� ������ ( ��)��,� �� ��� � � �� $���� �� ��� ��)� ( ����� ��� ���� ���� � � ���� � �( ����)��) � � ��� � �� D��� �� ��� � ����� ���� 2��� ��� 4�� � ������ � # �� $ ��� �� �� ��� ������ � �� ,�� �� �������� ���2��� � � �� ��� ����� �� 2�� � ��� ����� �� ��)������ � � ���+ ����� (� ��� � �� �5����� ( �� �� � �� � �� ��� � �� �� ��� ���������� �$ $����� ��� �# $����������� ��� ��� ����)��) � � ��� �� ���� � � ( �� �5�������� ������-�� ��� ���� )���� �� �� ��( ���� � �� ����� ���� ���$��� ��� � �� ���� ���� ��������� � �+ E������ ��� � ��� � � �� �� �� ����� ����) � �� ��� �� ��� �� ��� �$ ������� /��� � ���(� "88=� !!!0+ �� � � ���� ����� 2� ��� 1�.� *� �� 1�.� �. 4�� � � � ( ����5 ������ �� )���� �� � � ( � �� ����� ��� �� ���� �� �������� ��� � /��� � ��� �$ ��� �� ��� �� 1�.� �. 4�� � � �� ����0 2��� �� ��� �� �� ���.� ���� # 2� )� �� ��� ,����)� �� 6�)+ "+ %����� �� � ��� ��� ������ ��� �� ���� 2� � ( �� � ��� � �� ��� �� ��� �� ��� ������+ 1�������� �� �� ������� �� � �(��� 2�� � � ���� ������� ��� ����) ��� 99������-��� ���:: � �� ��� �� ��� �� ��� ������ �� ��� ��)� ( ����)� ��� *+�+ � � �� / ��� )� ����� ���� �$ !+;" 2��� ��� 1�.� �. 4�� � $��� "88! �� !!"0+ %�5�� 2� �� � 6�)+ � 2���� ������� � � ( ��� � ��� �� ��� �� � �� ��� ������ �� ���� ��)������ ����)��) � � �� ���� � ��� �� � � ��� � � �� / ��� )� ����� ���� �$ !+"= 2��� ��� 1�.� �. 4�� � $��� "88! �� !!"0+ 4� ������� �� � � � ( ��� �� ��� �� ��� ������ ���� �� ����� D���+ ���� ������ ���� �� ������ �� ��)������ � � ��� �� ����� ��� �� � � �� ��� 2� �� ���$����� �� �� ���� ��� �� ��� ����)� ��� � ��� � � ���+ �� $ ��� 2������ � � ��� �� ����)� ��� �� ��)������� � �� ��� ����� �� �� ������ ( � � )� � � ���5( $�� ��� + �� �� � � ��� � 10 ���� ������� �$ ��� � � ��-� ��� .�31� 2���� �� ��� ��� ����� �� �������� �� � �� ���� ���� � 2�� + %�2� 2� � �� ���� �� ��� ��� 2� ���:� ��2 ��2 �� �� �� ��������� ����� ������� �� �������� �� � �� ���+ �� $ ��� ��������� ����� �� �������� ���2��� ��� ����� �� � �� ��� �� ������ �� $ � + �� � � �� �5� ���� ���( ���� (+ +10��� ��� ����� �� �������� � � �� 10���� ��� ����� �� ������ ( ���� � ���5( $�� 10��� ��� ����� + +10���� ��� ����� � � �� ������ �������� �$ � � �� ������� �� )�� ��� �� � ��� ��� -$��� � ��� �� ��) ���� �$ ��� -$��� � ��� �� )�� ��� �� � � � �� �������+ ����� ��2 �� �� ������ � �� �� �� ��������� ����� ( � �� � � �� � � � ������ �� �������� �� ��) ���� 2��� � �� ���� 2���� �� 2 (� ��������F ��� ��2�� �� ���� �@ ��� � �� 2 ( �� � 2� ��� � � �� �� $������� ���� �! +2 3����� � ��2 4 5�������� � ���� � ' �� / $ 6( $7 (�!8(�( �2� �����-2��� ��� � $��������G�+�+� �������� �� �� �� ��) ���� �� ��+ ������� ������ ������� �)�� �� � ��� .�31 �� �� �$ �� �� ������� �����2��� �� ���� �� �� ��2��� ��+ 6�� �5 �� �� 3�����)� �� + /"88�0 �� 6 ������ /"88;� !!!0 ��� �D� �� ��-��������� .�31 �� � �������� � �5� � ���� �� �����-�������� ���2��� ��� �� ��� ������� �� ���� ���� � � ���+ �� ��� % � �� 3(�� / !!"0 ������� � �(�����( �� ���� ������ ��� ����� �� ���� �� �� ��2��� �� �� ��))��� �� � ��� ���� �5������� �$ ���� �(�����( � � �� H����,�� �( ��� �5������� �$ � ������ ����� ��2 �� ���� �( � �� ��� ���+ 6�)+ "+ ' � ( � �� ���� ��� �� ��� �� ��� ����) 1�.� *� �� 1�.� �. 4�� � �� � ������ ������ /I �� �( "� "88! �� I��� "� !!"0+ +2 3����� � ��2 4 5�������� � ���� � ' �� / $ 6( $7 (�!8(�( �" �� ��� ������ � �� �$ ��� ����(� 2� ���� $�� ������ ����� �� ��� ��� � . ��� 1 � ���+ ������� �$ ���� � ���� �� ��-��������� �� �������� ���2��� ��������� ����� ������� ���� $�� ��� �� $���� ���� � �� ��� �5����� 2� ���� �� ( � �� � ���������� �� ������ ��������� ����� ����� ) �� �� ���G�+�+� ���� ( ���������� �� ����������� ���������: ��� ����� ��2 �� ���� �( ��� ���+ �� ���� �� �$ 2� � � ��������� 2������ ������ �� ��������� ����� ( ��)��,� �� ( ���� �� �� �2 ����� ��������� � ��� ����� ������ � � � �� ��������� $��� � �� � � ���+ 7����� ����� �� ���� � � ( �� �� �������� �� ����)��) � � ��� ����� (���)�� � � ��� �� ���� ����� �� ������-������)��� ���� � �� 6�)+ + ' � ( � �� ���� ��� �� ��� �� ��� ����) 1�.� �� � �� �� 1�.� �. 4�� � �� � ������ ������ /I �� �( "� "88! �� I��� "� !!"0+ � +2 3����� � ��2 4 5�������� � ���� � ' �� / $ 6( $7 (�!8(�( ���� �������� ������-�� ��� ������) �� � ��� ��� �����+ �������� (� �� ���� ��)������ � � ���� ����� �� � ������ �� ����$� �� ����������� ����� �������+ 6����������� �������( ��� � �� �� ����� ����� ��$$������ �� ������� �� ���) 2� ��$�������� ��$$������ �� �� ��$��C���� �� ���) � � �� ���������� �� �� � � �� ���$,�������� �� ��� ���� ���� � ��� � � ���+ 6�� �5 �� �� J�� �� 7� /"88"0� E� ��� �� � ���( /"88�0 �� � ���( /"88�0 ���� ��� �� � ����)��) � � ��� �� ���� ����� ���� � ��������� �( ���-H����, � � ���� ����� �2��)�+ 6�� (� 2� �5 ���� ��2 �� ��-��������� $���� ���� �$ ��� .�31 � � ������� ��� ������ �$ ������� ��������� �����������+ ������� �$ 2� � � �� �� ��� �� ������� ���� ����� 2� ������� ( ������� ����� ��������� 2��� $���� ����) ��� �� ��)��,� �� ( ����� �� ��� ������ �$ ������� ��������� ����������� �� ��$$����� � ���� �C���( � � ���+ �� ���� � ���� 2� �5 ���� �� ��-��������� ���� �� � � ��� ( �� � �� �� � ��) ���� ��� ������� �� � � ( $� �2�� �( ��) ���� ��� �������+ �����$���� ���� � ��� ��)( 2�� � ������� �$ /"0 ��������) �� ��� ���( E� �� �$ ��� ������� � � �� ��� ������� �� ��) ����� �� / 0 ��������) �� �� � � �� �$ ��� ������� � � �� ��� ������� �� ��������+ 4� ������� ��)� ����� �� ��� �$ ���� ����� � ���� ��� ��)( �� ���� � � ( �� ������� ������� � � � ���� ��� �� K�����) ����+ ��� ��� ����� �$ ��� � ��� �� ��) ��D�� � $� �2�+ �� ������� � 2� ������� ��� ������� �)( �� ����������� $� ��2�� + ������� & ��������� ��� � � �� �������� ��� ���� �( ����������� ,����)�+ ������� < ������� ��� ������� ���� ��+ ������� � �������� ���� ���� ����) ��� � �+ � ����� ����� ��� ������� �$ ��� ����( �� �� �������) �� ��������� ����� �� �������� ���2��� ��� ����� �� �������� �� �� �� ��( �� ��� � � ��� � � ���+ ����� 2� ,��� ���� $�� �� �������� ���2��� � �� ���� ����5 ������ ������ �� �������� ��������� � �� ��� 2��� ����.�/"�"0-��-�� � �C� ����# �� �� � ������ 2� ��� �� �� ��� ������� �)( ���� �� �������� �������+ ������ (� 2� �� ��$��� ��� ����.�/"�"0-��-�� � ���� �� ��-��������� ����.�/"�"0-��-�� � ���� �� ����� �� � ����� 99�� ��-���������:: � � �� ������ �$ � �� ��� ��� + ����� (� 2� �������) �� 2������ ���� �� �� ��2��� �� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� ��� ��� $��� ��� �� ��-��������� ����.�/"�"0-��-�� � �5� �� ��� �����- �������� �$ ��� )� �������� �� ��) ���� ��� ����� + 6����� (� 2� ���� $�� ������ ����� �( ������) $�� ��� �������� �$ �(������� ��������) ��� ����� �� � �� � � ��+ 6�$�� (� 2� ����� 2������ ��� �� ��-��������� ���� � � �� ���� �� ������� ��� ���������� �$ ������� ��������� � �+ �� ��������� �� ������� "� � �� ��� ����� �� � ���) ���� �� � �� ��� ��������� ����� ��� ����� �� �������� �� ��� �� ��� �� ��( �� ������� ������ �����G �����-��� ��������� �� � � � �� �5� ����� 2��� ��� ��-� �� ����� �� � ����$� �� ��� ��)���+ � � � �������� ����� � � ��� ��� � ������ �������� � ��� ������) $�� ������) ������ �����+ ��������) (� 2� �������) �� ��� ��� ������� �� �������� �� ��� � � ��� � � ��� �( ������) �2� ���� �� 2���� �� ����������� � �� ��� �$ ��� ���) �-$ ���� .�31+ ��� ,��� ���� �� ��� ��� ��������� ���-$ ���� .�31 �� � ����� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� � �� ���� +2 3����� � ��2 4 5�������� � ���� � ' �� / $ 6( $7 (�!8(�( �& $���� ���� � �� ��� �� �5� �� �� �D�� �������+ ����� 2� ���� ���� �� � �� 5�� ��� ��������� ���-$ ���� .�31 �( ��������) $�� �� ��-��������� �����,� �����+ 6����� 2� ��,�� ��� ���) �-$ ���� .�31 �� ���� ( ��)������ � � ��+ ��� � � ��-� ��� .�31 �� 2������ � $� �2�@ +��"��3���� � +��"��3���� � ��� � ��� � ����� ���� �� /"0 2���� +��"��3���� �� ��� �5������ ��� ������� �� � � �� �� � ��� ��� $����� �� � � �� � �� ��� �� +��"��3������ ��� � ���� �� ��� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� / �� ��2� � ��2 �� �� �� � �� ���0+ �� ����� �� ���� �C+ /"0� 2� $� �2 6������ ���2��� �� �� �� �)� /"8=;0� � ������ I ) �� �� � �� ��� � /"88&0� �� ����))� /"88=0� �� ���� $�� ��� �� �������� ���2��� �� �D�� �5���� ������ /� � �� ��� �������0 �� � � �� ��������� �� �� ��(+ .�������� �� �� ��( �$ �5���� ������ �� ���� �� ����) ���.� ������� �)(+ �� $ ��� 2� ��� ����.�/"�"0-��-�� � ���� �� ����� �� ������ ������������ �� ��� �(� ���� �$ ��� ��������� ������ �������� � ����� �� �� ��( � �������)� �� �2 $�� ��� 99 ���� )� �$$���::G�+�+� ��� �(������� ��� �� �$ )��� �� � � ��2� �� ��� �(� ��� �$ ������ �������+ %��� �� � 2� � �� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� � �����-������ ( ����� �� �� ����� �� � � � �� ����� �$ �������( ��� �� D���+ �� �� 2� ��2� �� ��� ���� ���� �� � � � �� ����� �$ ��� �� ����>�� ��-��������� �� � �( ������� ���������� � �� � �� �� �� ��� �( �������+ 6�� �5 �� �� � ���( /"88"0� '���2��D� � �� �� 1 �� � � /"88=0� '�� � �� �� �� /"88�0� '� � ���� �� ��� �� /"88;0� �� I �� .��� �� ���) / !!!0 ��))��� �� � �������( ��� �� � � ( �� �� � ������ �� ������� $ ���� $�� ������ ���� �����+ �� �� ��� ��� ������ �� ������� ���� �$ �� ��-$ ���� ������� �$ ��� .�31# ��� )� �� ���� ( �� ������� ��������� � �� ��� � �� �� �� �� ���� �$ ��� �� ��������� ��� ����� �� ��)������ �� ����)� ��� � � ���+ �C+ /"0 �� ,��� ���� �� 2��� ����.�/"�"0-1 ���������� 2���� 99/"�"0:: ��$��� �� ��� ������ �$ )� �� ��� ����� ���� �� ��������� � �� ��� ����� ���������� (� 99-1:: �� 99-��-�� �:: ��$��� �� ��� �������� �$ � �� ��� �� ��� �� � �C� ����+ ��� �����,� ����� �$ ��� �� � �� � �� ��� �C� ����� $�� ���� /"0 �� ���2� � $� �2�@ �3��� � �� � ��� ��� � ���� ��� � ������� �� � ��!� " � � ��� � �� � �� ����" � �� ����"�����" � �� ����"� �� / 0 2���� �3��� �� ��� �� �D�� ��� ������� �� � � �� �� � ��� ��� ��������� � �� ���� ��� ���$,����� �� / ����� ������0 �� �5������ �� �� ����)��,� ��# ��� ���$,����� �� �� ��� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� # ����" �� ��� ) �$ ��� �C� ��� ������ $��� ��� �� � �C� ���� /��� ��.� ����0 �� �������� ��2� ���� �� �� ��( � �������)# � ����" �� �� ������:� $���� �� � �� ��� /���.� ����0# ���� � "� �$ ��� � !� �� ! �����2���� �� �� � )��� ��2� / ��� � !0 �� � � ��2� / ��� � !0 �� �2�� �� � �� ��$$����� ��� �� �� ��� ��������� � �� ��� /)��� ��2� � � � ��� �� �$ ��� 2�� � � � ��2� � � � ��� �� �$ �� � ��0# �������) (� �$ �� � !� ���� )� �$$��� �5���� /� � ��2� � � )�� ��� ��� �� �� � )��� ��2�0# �$ �� � !� ��� ��2� ��� �� �� �(�������+ �� ������� ������ �� �D�� � � �� ��� ������� �� ���� � � ���� ��� ����� �� �$ ��� �5������ � � �� ��� �������+ .��������� 2��� � ���� �5���� ������ ��� 10��� � � �� �< +2 3����� � ��2 4 5�������� � ���� � ' �� / $ 6( $7 (�!8(�( ����� �$ ��� ���� � 2 (� �� �������� /��� E� ��� ��� ��) � �� 4�� ���)�� "8==# .���� "8==# ����))�� "88= 2�� ������ ��)��,� �� �������� � � �� ����� �$ ��� 0+ ��2����� 10 ����� ��� � � �� ����� �$ ��� � ( �� ��) ����� � ����� � ( �� ��2��� �� � � ���� �� �� � 2�� � ��� ( ��) ���� ��� ������� /��� � ����� �� +� "88&# 3�����)� �� +� "88�# 6 ������� !!!# �� �� �� +� !!" 2�� ������ ��)��,� �� ��) ���� � � �� ����� �$ ��� 0+ �� ���� �� ����� ��)�� �� ���� ���( ���� � �� ��������� �5� � ����� $�� ��� ���K�����) ,����)� �$ �������� �������+ �$ �� �D�� � � �� ��� ����� �� �������� /���� �� � � ��0� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� �� ��������+ �$ �� �D�� � � �� ��� ����� �� ��) ���� /��2��� �� � � ��0� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� ���� �� ��) ����+ ����� 10���� $ ���� ��) ���� � � �� ����� �$ ��� �� ����� ��� 2��� ��2��� �� � � ��� �� �������� � � �� ����� �$ ��� �� ���������� 2��� ���� �� � � ���+ �� $ ��� 3�����)� �� + /"88�0 ������� ���� ��� �� �� �� �� � 99��� �5������� �$ �)� ������ �$ ��) ���� � � �� �5���� ������ ������� ��))���� �� � �������� ������� �� � ���� $�� ����������� �������� ����� ���� ���2��� ��� �� �� �D�� ������� �� �� ��� ) ���� ,����) �������� �� ��������::+ ��� ������ $������ ��))��� ����������) �� ��-��������� ��� ������� �� ��������� 2���� ������� $�� ��� ��) ���� ������� �$ ��� �� �D�� � � �� ��� ������� ������������+ �� ��� � �� ����� 2� �� ��$��� ���� /"0 ���� �� ��-��������� . ��� ����� 3�����) 1��� �( ������) �� � � ��� � � ��� �� �2� ������ ��� � �� ��� �$ � ����G�+�+� �� �� ��2�+ 1��� / 0 �������� �$ ��� $� �2��) ����.�/"�"0-1 ��������� ����@ �3��� � �� � ����� �� ��� � �����2��"� � � ��� � ���� ��� � ������� �� � ��!� " � � ��� � �� � �� ����" � �� ����"�����" � �� ����"� �� /&0 2���� � �� ����( � �� � � �� � � �� ��� � �� �$ " �� � ���� �� /�������� ��������� ����� ��� �������0 �� ! �� ��2��� �� ���������� /��) ���� ��������� ����� ��� �������0� ����� ��� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� �� ���� ��� �����2� ��� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� �� ��2��� ��� ��� ����� � �� � �� � �� ��� � �� ��,������� � �� � �� �C+ / 0+ 1��� � /"0 �� / 0 �� ������ �� ��� "! ������( ������� �� ����) $��� I �� �( "� "88! �� �����) �� I��� "� !!"+ 4� ��� E� ��� ���4�� ����)� ������� �� ������(-���������� ��� �� ��� �� ������� ��� C� ��-� 5���� � � ����� /L1J0 ��� �� ���� �� �� �� �� ������ � ��������� �( E� ��� �� �� 4�� ����)� /"88 0+ �� ���� ����� 2� ���� �� � �� �� ���� / 0+ 4� ���� �� ��2 �$ ��� ���� 99� �� �����:: ����� � � ���+ �����$���� 2� �������) �� ��� �����-�������� �$ ��� )� �������� �� ��) ���� ��� ������� 2��� 99��� ���:: �������� /�����0 �� ��) ���� /�����2�0 ����� �$ ��� ��� ���� $��� ���� / 0+ ��������) �� ��� .�31� 2� ���� � ,�� �� � � �� ������( � � ��� �2� ��� )� ��2 �� �� � �� ��� ��� + �������� (� ��� �� �������� ���2��� ��� )� �������� /��) ����0 ������� �� �������� /��) ����0 � � �� ����� �$ � �� ��� ��� ���� � �� ��)��,� ��� ������� �� ��� �# ,� (� ��� � ���� ���� � �� ��� � �� �� ���� �� �� ��2��� ��+ �� �� � � ��� �� 2�� � �� ���� �� �� ����� ���������� ��� )�� ��� ��� ��2 �� �� �� � �� ��� ��� � ��� �� �� ��� ��������� ����� ��C����� � �� �$ ������+ 7��� ��� ��������� ����� �� �������� ���2��� ��� �� ������ � � ���� � �� ��� ����� � � ���� 2� � � ��� ��� ���� �� ������� ������ �����G ��������� �� � � � �� ( �� �������� 10����+ *���� � ���� �5���� ������ ��� �������� �� ��) ���� � � �� ����� �$ ��� ���� � �� �C� �� ��������(+ �$ ���� �� ����� ��� �� � ��� � � �� ������ ��� �� �� �)� �� +2 3����� � ��2 4 5�������� � ���� � ' �� / $ 6( $7 (�!8(�( �� � �� ���+ 6�� �5 �� �� �$ ��� ��) ���� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� ����� ��� 2��� �� �D�� ��) ���� ��� ����� �� )�� ��� �� � ��� �������� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� ����� ��� 2��� �� �D�� �������� ��� ����� � �� �������� ��� �� � ��� ���� � � �� �5������ ��) ���� ����� ���� ���2��� �� �D�� ������� �� �������� �� ��� + �� ���� � ��� �� �� C���� �)�� �� ���� ��� �� � � � ��� �5����� �������� ��2 �� ���� �( � �� ��� ��� /��� � ����� �� +� "88&# �� �� �� +� !!" $�� ��$������0+ �� ����� 2����� ��) ���� ������� ���� �� ������ $ ���� �� � �������� �������+ 7$ ������� ��� ���� ���� �� �� ����+ �$ �������� ������� ������ $ ���� �� � ��� ��) ���� ����� ����� �� �������� �$ ��������� ��2 �� ���� �( � �� ��� ���G�+�+� ���� �� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� �� )�� ��� �� � ��2��� �� � � �� ����� �$ � �� ��� ��� + ����� �� � �� � � ��� 2� ��� 4 � ���� $�� ��� �� �(�������� �$ ����� � �����2� � !+ � ������� ��������� �$ ��� �� ��-��������� ���� �� �� �� � �� � ���� �� ���� �� � � ����������� ��� ��� �� �D�� ���� �� �� ��2��� �� ���������� �� ��� ��2� 10��� + �� �� � ������ ��� �� ( �� ���� ���$� ���� �$ ���� ���� 2�� � �� �� ������� ������ �����G � 10���� ���������+ ���� �� ��� ����+ ��� ���� � � )���� �� �������� � 2� � ��) ���� $����� ��� ����� + ��������) (� 2� �������) �� ��� $���� ����) ��2�� �$ ��� �� ��-��������� ���� �� �2� 2 (�+ 6����� 2� ��� � � ������ �� ��� ��)��-� �� ���� �$ �C+ /&0 � � � " � $� �2�@ �3� � �� � ����� ����"� ��� � �����2��"� ����" � ��� � ���� ��� � ������� �� � ��!� " � � ��� � �� � �� ����" � �� ����"�����" � �� ����"� �� /<0 2���� ����" �� ����( � �� � � �� � � �� ��� � �� �$ " �$ ��� ��� ������� �� �������� �� ��� �������� � (� �� ! �����2���+ ��� ����� � �� � �� � �� ��� � �� ��,������� � �� � �� �C+ /&0+ 4� ��� �C+ /<0 �� � �� � � ��+ ������� 2� �������) �� ���� � ��� ��)( �� � ��K���� ��� ����� (��) ��� �$ ��� ���� / 0+ �� � ��� �������� /��) ����0 ��� ������� �� � � ( $� �2�� �( �������� /��) ����0 ��� �������+ ��������) (� 2� ������ �� ��� � � �� /��� ���( E� 0 � ���� 99�:: �$ ��� ��� ������� �� �������� /��) ����0+ ����� 2� ����� ��� ������ �$ ������� � � � ���� 99� � "::+ � ��)� ���� �� ���$����� �� ����� �� 2������ ��� ������ �$ ������� � � �� )�� ��� �� � �!M+ � ���� ���� ����( ���� � � ( ������� � � � �� ��� $��� ��� ������� �) ������� ��$$������ ���2��� � ����) ������ $��� I �� �( "� "88! �� I��� "� !!" �� 1�.� ������( ����5 ������ / �8=! ������ �����0+ 4� �������) �� ���� ��� � � � ��� /���) N��)� �������� � I � �� N��� � 1 (�� � 3�� �������� ���) ����� � �2 �� �� � ��0 �� ��� *����� �� ���+ ����� �� �������� �� � *+�+ � ��� � � ��� 2��� ��� $$����� �( ��� ��� � ,� ��� ������# $�� �� � �� ���� 2� ��� ��� 1�.� *� ����5 � ������ � �� � �+ 4� ��� � � ( � � �� � ����� ������� �����- ���� ����� ������ $�� ����� �� ���� ��� ��� �� �� 2� ��2� �� ��� ���� ���� �� � ����) ����� ( � � � ( ��� �� ������� �� �� ���������) ��� �$$��� �$ � ��� �������� / � ��������� ( �����-���� ����������0+ � �� �� �� ��� ( �)��� �� � ����) ��)� $��C����( � � � � �� ���� �� ��� 2��� ��$��C���� �� ���)# �O +2 3����� � ��2 4 5�������� � ���� � ' �� / $ 6( $7 (�!8(�( 2� � ���� �� �� �� �$$� 2� �� 2� ��) �� � � ��� ��� 2� �� 2 �� �� ���$��� ��� ����� ���� ����� �� �� ���-������� �� ��� ����.�/"�"0-1 ���� 2� ��� ������)� 2��� ��� $�2 � � ������+ 1��) � �� � �( . ��� ������ ���� ����5 ������ �� ��� ���� $��� ' � ���� �+ 4� ������ 1�.� ������� ��� ��� ���( � ����� ��� ������ �$ � -�� �� ����5 �( ��� ����) ��� �� � � ������� �$ �� ���+ 6����������� �� ������( ������� � �( �������� � ( �� �� ��� ���� � � � �� ��� ������� 1�.� ������� �� �$��� ��� ��� �� ��K��� ���������� ������� �)( ����� � � ���+ ��� �C���( ������� �� � �� ��� �� *+�+ �� ��# ������( ������) ��� � � �� ����� �$ �������( ��� �C� �� D���+ ���� �� ���� ������� �� �� ��)������ � � ��� ��� ��� ��K ���� ������ �� � �� ���� ������ �����)� 6����� �C� ���� /J��2� "88�0+ � ��� �� �������� ���$�����( �� ��� ���� ����� �$ ��� � � �� �� ������+ 4��� � �� ���) ��� ����� /������ ����� ��� -$��� � ��0� 2� ��� ��� "-����� �-�� � �� � ���5( $�� ��� ��� -$��� � ��+ 7�� ����� �$ ��� ����( �� �� ��� �� ��� ������ ������ $��� ��� ���� �$ ��� � �� �+ ��������) (� 2� � �� ��� ����� ��� � $�� � �� ������( /6�)+ &0+ �� �� �� �)��� �� �) �� P �) / !!!0� 2� ������$( �2� ��� ������� 2���� ��))��� ��� ����( ��)�� �� ��� �� ��2� ���� ����� �������+ 6���� (� 2� ��,�� ���-������ ������ �� ����) I �� �( "� "88! �� �����) �� I� ( "� "88; /"�8�= ������ �����0+ '����) ���� ������� �� ( I � � �5��������� ��� )� ����� /�!+"��� ����� ���� �� � �� ����� ����� ���� $���� ��� �� ����� �� ����2��)�� ������ ��� ���������� �� ��� ���( E� � �� �� �� �C���( � � ��+ ���� �� �� ������ ( ���� ����) �� ��� � ��)������� 2��� � � � < ���� �$ � 10��� ������� �$ ���� / 0 .�����( 1� � �C� ���� Q �� ��� �C� ���� ' � ��� ���2� � � � ���) N��) !+!!!<8 &+!<= �&+<8; =+8&��!O !+!�" !+"& !+=�& !+!!; �0��������� "+�" +"O � � + < � &+;< &+<< &+8� <;+8< �������� !+!!! 8 "+<<� �"+;�< ;+ ��!O !+& 8 !+!=& !+; �!+!!& �0��������� "+!< +<8 � � +&O � &+== &+=! !+=& &+8< I � � �!+!!!8 "+8 �&+O; &+�O��!O !+!< !+!8" !+=8= !+!!� �0��������� � +O& "+O= � �&+" �+!� &+O" <+!� � ;�+&! N��� �!+!!!� "+==< �"+&;� &+=O��!O !+!O !+!<8 !+8" �!+!!" �0��������� �"+� "+O8 � �"+;" � &+ " <+�& +&8 � = +=" 1 (�� �!+!!!"= O+�=" �<+& O �+""��!O !+!<; !+!; !+8!" �!+!<� �0��������� �!+<= &+ � � += �+O! +<� � +"" � <&+&= 3�� ������� !+!!! "" �+8O< �;+� 8 �+ ;��!O !+!;" !+!O8 !+==� !+!"8 �0��������� !+O &+�8 �<+=O O+;= +<� � "+O= � �&+8< ���) ���� �"+8=��!� =+&O& �O+ �� O+<=��!O !+!8� !+" !+="O �!+!!& �0��������� �!+!= &+OO � +�O � "+8� � <+&! +"< � "O+O" � �2 � �!+!!!�= +&= �"+<" "+"O��!� !+!<; !+!;& !+=8 !+!!" �0��������� �"+"" "+<& �"+& &+8; &+;8 &+O; � ��+8< �� � �� "+8 ��!� &+�8" �<+&= ;+="��!O !+"!& !+!O� !+=�< !+!!8 �0��������� !+!O +=< �&+&; �+"� <+O! +!= � <;+ 8 *+�+ ��+ "��!� �+O+ � ���� ���+ �� $ ��� ��� ��2 �� $��� $���� �� ����� �� ��� $��� �$ � ��) ������� � � ��) ����) $����� ������G�+�+� �� ��) ��� $����� �����+ �� ���� �� ��� �� ��( �� � � ������� � � ���� �� 2��� ��� � � � � ������ � ���� �� ���� ��� ��)( 2��� ���� / 0 .�����( �� �� 7��� ������ 3��-������ .����� 3���-������ .������ � � M .������ � � M .������ � � M .������ � � M ���) N��) � "��O8 � � +&! "�! � � + ";< �&+&; &;& � +! '�2��� �� = & �&+�" � O � � +8; 8= � �O+& "88 �&+O< *��� �� ;�� $���� ��+ �� �� � ������ �� �������� ������ ������� ����) �$ ����)��) � � ��� ��� ���� �� � �$ ���� ����� �� �� ������ ���2��� ����� � � ���+ �!������� �� ��� �+� % �� N+� S 3(��� .+ / !!"0+ ��(������� ��������) ��� ���� �$ �����-����D�� ���� �������@ �� �������� �$ ���� � � �� ������ �����+ *������ �� ���:��# ��� 5����� � (%/<0� =!;�= <+ E � ��� �+ �+� S '� ���� ��� �+ 3+ /"88!0+ ���� ������� �� �� �� ��(+ *������ �� 5�������� ��� ;���������� ��������� (%� !&� "�+ E� ���� �+� ���� .+� � ���(� .+� S Q�� �� � �+ /"88=0+ '����������� �� � ���������� �$ ����)��) � � �� ������� �� ���� �� ����+ *������ �� &�������� <���# ��� (�� "! �""O+ E� ���� �+� S � ���(� .+ /"88�0+ ����-� �(��) 2�� � � � �� ����)� ����+ *������ �� 5����� � % � �� 5����� *������� $$� "�"O+ J��� �+ E+� S 7� � N+ P+� /"88"0+ ����-� �(��) �� �� ����� �� ���� � � �� �������@ ������ ���� ��������+ �� �+ ���� S �+ .� �) /���+0� &���?�0����� "������ <��: � ' � ���� /Q� + ��0+ ������� �@ � ������+ J��2� I+ /"88�0+ ���� �������� ��K ���� �� ��� �� �� ��( �$ )��2�� �� ��� ����( ���� (@ �������� $��� ����)��) � � ���+ *��������( �$ .��� )�� 4�� ��) 3 ��� ������+ 1��� I+� Q ������ ��� �+� S N���� I+ / !!!0+ ��� ����� �� �>������ ����� �(��������@ �� � (��� �$ ��� *+�+ �� . � �� � ���� � � ���+ 3��>�� 5����� *������� $$� �&�; + 3�����)� � �+ %+� ���� � �� �+� S 1 ����� �+ /"88�0+ ��� ��������� �� ���� ���2��� ��� �� �������+ *������ �� 5�������� ��� ;���������� ��������� ) � "!"�""O+ �� � �+ /"8;;0+ � �����C�� �$ ��� ���� ������) �����(:� �����+ 3 �� "+ *������ �� 5�������� +���� ���� $� " 8�";O+ ����))�� I+ �+ /"88=0+ ���� ���) ��� ��DD ��) ����������� �� ���� ���2��� ��� � � �� ��� ������� �� ��� ��������� � �� ���@ � �2�-$ ���� ���� ��+ *������ �� 5����� � %)� �;��O!&+ ; +2 3����� � ��2 4 5�������� � ���� � ' �� / $ 6( $7 (�!8(�( Intertemporal risk-return relationship in the Asian markets around the Asian crisis Introduction Methodology Data Empirical findings Conclusion References